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研究报告:西南证券-2019年二季度基金持仓分析:消费抱团,集中度走高-190725

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-25 17:33:25
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱斌
研报出处: 西南证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,201 KB 分享者: wi****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要  
        从  2019  年二季度数据来看,基金市场整体数量增加,但净资产规模受货币市场型基金拖累有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至二季度末,市场共有基金  5559  只,数量环比增加  225  只;资产净值合计  13.3  万亿元,环比减少  0.4  万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除货币市场型基金外,股票型、混合型、债券型、另类投资型和  QDII  基金数量和净值均稳中有升,其中股票型基金数量从一季度的  913  只提升到二季度的  950  只,净资产也从  0.89  万亿元提升至  0.94  万亿元,环比增长  5.5%;混合型基金从一季度的2340  只提升至二季度的  2429  只,数量仍是第一,净值则从  1.7  万亿元提升至1.8  万亿元,小幅增长  1.6%。总的来说,偏股型基金二季度规模保持上涨趋势。
        二季度主动权益类基金仓位下调,但仍处于相对高位。普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金二季度仓位分别为  95.3%、92.9%和  67.7%,较一季度分别降低  1.3、4.9  和  0.4  个百分点,仓位全面下调,但由于一季度的高基数依然处在  2015  年以来的高位。
        二季度主动权益类基金抱团取暖,加仓消费。必选消费  2019  年二季度仓位38.4%,较一季度提高了  3.2  个百分点,达  2015  年以来的最高水平;大金融二季度仓位  18.3%,小幅上升  0.2  个百分点,配置资金位列第二。可选消费一季度仓位触底,二季度加仓至  10%。
        从细分行业看,二季度食品饮料、医药、非银、电子和家电配置比例较高,分别为  17.6%、13%、8%、6.8%和  6.3%,占据了主动权益类基金重仓股市值的半壁江山。加仓幅度较大的行业有食品饮料、家电和银行,二季度分别增配3.6%、1.7%和  3.2%;减仓幅度较大的行业有房地产、电子和计算机,二季度仓位下滑了  1.7、1.5  和  1.2  个百分点。
        二季度基金十大重仓股分布在消费、大金融、TMT  板块,集中度进一步提升。十大重仓股中,食品饮料占  4  家,家电  2  家,非银、银行、电子、医药各  1  家,市值合计占比  16.7%,与  2018  年末的  10.7%和  2019  年一季度的  12.1%相比分布更加集中。
        风险提示:重仓股代表性有限,三季度市场波动或加剧。
        

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