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研究报告:长城证券-行业比较双周报第五十五期:“科技创新”有望占优-190729

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-29 18:21:21
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅,包婷,王小琳
研报出处: 长城证券 研报页数: 31 页 推荐评级:
研报大小: 3,224 KB 分享者: blu****ida 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场观点:风险偏好边际变化,“科技创新”有望占优
        影响市场风险偏好的博弈因素近期出现了一些积极变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中报业绩方面,科技相关行业的业绩预告好于悲观预期,但是整体盈利底部出清时刻尚未到来。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)流动性方面,美联储7月降息几乎确定;全球经济趋缓,中国经济下行压力仍存,流动性宽松预期升温将对市场构成有效支撑。中美贸易方面,7月30日、31日中美将将进行第12轮磋商,贸易摩擦有望进一步缓和。
        整体来看,年初估值快速回升之后,盈利修复尚未跟上,下半年面临政策面发力和基本面压力的再平衡,企业盈利走势仍将是决定市场的关键要素。科创板已成功开市,资本市场制度改革仍将持续深化,改革预期升温有望成为重要催化因素。风险因素方面,中美贸易谈判长期不确定性仍存;市场信用风险尚未完全消解;此外建议关注大股东持续净减持的问题。
        行业配置层面:(1)受益流动性宽松预期及创新驱动战略,“科技创新”主线有望阶段性占优,重点关注通信(5G)、电子(半导体)、计算机(安全可控、医疗信息化)、国防军工等细分方向。(2)尽管消费板块近期有所调整,长线资金仍有对消费的配置需求,建议关注消费龙头的长期配置价值(食品饮料、家电、医药),以及自身景气回暖或可能出现景气拐点的行业(农林牧渔、汽车、航空)。(3)短期建议关注中报超预期的细分行业和个股。
        风险提示:经济超预期下行风险;中美谈判不及预期风险;海外市场大幅波动风险。

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