行业观点
        合成肽疫苗领军者，募投项目丰富产品结构
        1）公司为国内口蹄疫合成肽疫苗领军者，于  20  世纪  90  年代就便致力于合成肽与免疫学技术结合的研究，合成肽疫苗抗原组分单一，有效浓度高，具有较高的安全性，能够减少猪群应激反应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在  2017  年国内猪用生物制品行业市场占有率排名第三，2016-2017  年公司在国内口蹄疫合成肽疫苗市场占有率均保持第一，其中  2017  年公司在国内口蹄疫合成肽疫苗市场占有率  62%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）我国动保行业属于高度监管行业，2012  年后进入快速发展阶段，2017  年我国兽用生物制品市场规模约达到  150.35  亿元，其中口蹄疫市场规模约为  41  亿元；目前口蹄疫行业以生产牌照为壁垒，共有  8  家生产厂商，竞争格局较集中；厂商有金宇宝灵生物、中农威特、杨凌金海、中牧保山生物药厂、天康生物、中牧兰州生物药厂、必威安泰、申联生物；其中政采苗主要厂商有中牧股份、生物股份、天康生物，中农威特、申联生物，市场苗中生物股份一枝独秀。
        3）OA  二价有望成为主要疫苗，募投项目为公司带来新增量；自  2018年  7  月  1  日我国口蹄疫亚洲  I型退出免疫，猪口蹄疫  OA  二价苗于  17  年12  月获批解决长久以来用牛二价代替的困境，同批获批的有生物股份、中农威特及公司，生物股份  OA  二价苗于  18  年  6  月上市。
        公司此次募投项目产品便为猪口蹄疫  O  型、A  型二价灭活疫苗（Re?O/MYA98/JSCZ/2013  株  +Re-A/WH/09  株  ），  投  资  总  额  估  算  为86,810.00  万元，将为公司新增年产  2.5  亿头份口蹄疫灭活疫苗的生产能力，巩固和提高公司在口蹄疫疫苗的市场地位，预计  2019  年  10  月底完成试生产，于  2020  年下半年实现量产及销售。
        非洲猪瘟疫情更新：本周湖北洪湖市发生一起非洲猪瘟。
        生猪产业链数据更新：本周全国生猪价格上涨；根据博亚和讯数据，本周生猪均价  19  元/kg，环比上涨  1.27%，截至  8  月  2  日猪价达到  19.11  元/kg，本周仔猪均价  43.64  元/kg；我们认为目前两湖西南抛售情况已进入尾声，需求端或因天气情况稍显疲软，猪价短期震荡上行。
        投资建议
        此轮周期产能去化程度远超历史，我们认为将带来猪价超以往高点，从而带来上市公司盈利空间更进一步，而疫情导致行业整体补栏和复产难度大，带来上行周期持续时间也将超以往周期，上市公司具备资金、技术等优势进行持续扩产，将迎来较长阶段的量价齐升，建议关注正邦科技、温氏股份、天邦股份、牧原股份、唐人神等。
        风险提示
        非洲猪瘟疫病控制风险、原材料价格波动风险、猪价上涨不达预期、食品安全风险、其他疫病风险、环保风险。