投资要点:
　　沪弱深强，题材效应显著7月份沪指高开低走。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】科创板开始交易。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在科创板热度带动下，科技股表现较好，高估值白马股遭遇卖出压力，全月市场风格偏向中小盘和创业板。全月沪弱深强格局显著。全月市场亮点匮乏，鲜有的题材效应优势突出。猪肉价格维持高位推动农林牧渔领涨，电子元器件和国防军工涨幅紧随其后。
　　中央政治局会议定调下半年经济工作，地产降温基建升温巩固预期中共中央政治局7月30日召开会议。会议认为我国当前国内经济下行压力加大，要求加强基建投资，深挖消费潜力，并重申“房住不炒”，为A股提供诸多政策性主题机会。
　　美联储降息25个基点，对A股以利好为主美联储如期降息25个基点，并停止缩表。由此8月份全球央行宽松和经济回落风险已经得到确认。8月份A股将面临流动性宽松和全球经济下行风险的双向冲击。如果我国央行跟进下调OMO利率，则有助于对冲部分风险溢价的抬升，对A股以支撑为主。
　　PMI继续处于收缩区，业绩驱动尚待时日7月份PMI数据表明下游需求边际改善，但当前基钦周期尚未见底，业绩驱动尚待时日
　　后市策略观点当前A股估值处于中性偏低的水平，创业板盈利继续改善，并且随着中报期接近尾声，A股整体业绩风险将逐步降低，减税降费落实落细，宏观面亦支持A股ROE和ROA表现积极。但中美贸易谈判仍充满不确定性，其系统性影响不可忽视，资金情绪仍将偏向谨慎。因此8月份A股料将继续处于新一轮行情启动前的蓄势期。
　　投资建议历史地看，8月份A股处于季节效应的“淡季”，市场对中美贸易谈判成果预期亦有所下调，有助于内生性因素发挥作用。根据上述分析，8月份A股中枢将有望在风险释放过程中继续缓慢抬升。建议短线关注老旧小区改造等政策性主题、TMT龙头、消费蓝筹和国防军工等行业板块；中长线关注大盘蓝筹、TMT、农林牧渔和优质成长股等。
　　风险提示：经济政策和数据远低于预期、流动性超预期收紧、中美谈判出现重大挫折