扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:新时代证券-行业比较双周报:板块轮动的尾声-190809

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-10 13:28:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊继拓
研报出处: 新时代证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,256 KB 分享者: 金**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  板块轮动的尾声
  市场每一轮大的调整后期都会出现强势股补跌,本轮市场调整自4月下旬开始,前期强势行业食品饮料自7月以来也开始调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们梳理此前市场调整的过程发现,一般强势股补跌完成后市场波动会下降,投资者需要时间去寻找新的主线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时我们认为,鉴于年初以来的最强势板块食品饮料已经持续弱势1个月,指数层面最大的风险已经过去。
  回顾市场在2018年的走势,上半年市场出现两次上涨然后调整的过程。从2017年12月下旬,股市开始反弹直至2018年2月26日见顶,期间银行、地产是表现最为强势的行业,电子、通信则表现最为弱势。此后市场回调期间,前期弱势行业电子、通信下跌较快,强势行业银行一度逆势上涨。调整的后半段,银行行业开始补跌,指数持续下行,前期弱势行业表现强于上证指数。2018年4月下旬至5月中旬市场反弹过程张,食品饮料和医药表现最为强势,钢铁、军工表现最为弱势,此后市场调整初期食品饮料继续上涨,弱势行业军工则加速下滑。调整的后半段,食品饮料行业开始补跌,前期表现最弱的军工行业则出现反弹。总结2018年出现的两次上涨—下跌过程我们发现,在上涨过程中表现最为强势的行业,在市场下跌的初期表现一般强于大盘,甚至强势行业在短期内继续上涨。而上涨过程中表现较弱的行业在下跌的初期跌幅一般大于市场指数。在市场下跌的后半段,前期强势的行业一般会补跌,而此前表现最弱的行业会反弹。
  当强势行业完成补跌之后,市场的波动性都会下降。从2018年的这两次上涨然后调整的过程我们可以发现,每一轮调整过程强势行业完成补跌之后,一般也意味着市场调整进入到尾声,投资者对市场需要寻找新的主线逻辑,短期市场的波动性会下降。7月以来前期强势行业食品饮料持续调整一个月以上,鉴于此,我们认为指数层面最大的的风险阶段已经过去。
  大类风格配置建议
  政治局会议、美国加息、PMI数据等重要事件落地,博弈窗口关闭,板块上,短期表现最强的可能是基本面独立的非主流板块,比如农业、军工、火电、黄金等。中长期影响风格最重要的是经济能否企稳,我们是认为年内有较大的概率能见到。成长和可选消费由于估值不贵,一旦基本面在未来的半年内能触底改善,均有戴维斯双击的可能。
  近期板块异动复盘
  截止8月8日,近两周创业板指(-2.19%)表现强于上证综指(-4.40%)、沪深300(-3.94%)。涨幅靠前的行业分别为林牧渔(1.85%)、有色金属(1.00%),而房地产(-8.03%)、非银金融(-6.61%)、建筑材料(-5.86%)位居跌幅靠前。
  风险提示:经济下行超预期,中报业绩不及预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com