■动力煤港口价格本周微降：据Wind数据，截至8月2日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于587元/吨，较上周下降1元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地煤价呈现跌势，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于424元/吨，周环比下跌2元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于408元/吨，环比下降3元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报370元/吨，下跌1元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　电厂日耗显著回升，库存仍在高位。据Wind数据，截至8月2日当周六大电厂的平均日耗量为79.55万吨，较上周上涨8.71万吨，较去年同时期低2.9万吨，其中7月31日-8月2日日耗均在80万吨左右。
　　重点电厂方面，据煤炭资源网，最新一期重点电厂日均耗煤373.0万吨，较上期增加15.0万吨，增幅4.2%；较上年同期增加25.0万吨，增幅7.2%。据Wind数据，8月2日六大电厂库存1765万吨，库存可用天数为22.15天，周环比基本持平，全国重点电厂库存8961万吨，周环比下降207万吨。港口方面，据Wind数据，8月2日，秦皇岛港库存618.5万吨，周环比下降1万吨。
　　高日耗与高库存并行，动力煤价格震荡。由于全国各地高温持续，电厂日耗快速恢复，导致煤炭贸易商普遍待价惜售，试探性调高价格，港口煤价在本周出现小幅反弹。但另一方面，主产地煤价仍然疲弱，且电厂库存保持高位，采购仍以长协煤为主，对市场煤的需求较少。在高日耗与高库存并行的背景下，预计短期煤价难以大幅增长，短期看走势偏震荡。建议关注：陕西煤业、中国神华、兖州煤业。
　　■焦炭价格本周平稳：据Wind数据，本周唐山二级冶金焦报收于1940元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦价格报收于1800元/吨，周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为2250元/吨，环比持平。
　　焦炭产量存在收缩预期。供给端受环保限制产量有望下降，据煤炭资源网，一方面山西省百日清零行动叠加二青会开幕，环保限产将加剧，另一方面徐州的个别焦化企业限产已经达到70%，产量环比收缩的趋势明显。需求端随着日前限产边际放松，唐山钢厂高炉逐步复产，焦炭需求增加，对应提价的呼声相对较高。同时，山东省发布关于去产能意见稿，有望在2019-2020年去除1686万吨焦化在产产能，山西省也发文称去除1000万吨焦化产能，我们也建议关注去产能的落地情况以及落地后带来的涨价行情。推荐标的：淮北矿业、开滦股份、山西焦化、潞安环能、陕西黑猫等标的。
　　■港口焦煤价格保持稳定：据Wind数据，截至7月26日京唐港主焦煤价格为1700元/吨，与上周持平。截至8月2日澳洲峰景矿硬焦煤价格为174美元/吨，环比下降11.5美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，CCI山西低硫指数报收于1556元/吨，周环比上涨6元/吨，CCI高硫、以及灵石肥煤以及蒲县1/3焦煤价格均保持平稳。
　　焦炭价格继续提涨，焦企利润增加，对部分炼焦煤适当补库，整体预期好转。但近期二青会临近，部分焦炭企业有限产预期，采购以按需采购为主，仅前期超跌低硫优质焦煤资源落实小幅探涨，其余配焦煤均以稳定为主。建议关注：潞安环能、西山煤电、淮北矿业等。
　　■风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化。