核心观点
　　板块周度表现：1）本周沪深300下跌3.04%，创业板指下跌3.15%，餐饮旅游（中信）指数下跌4.39%（较沪深300的相对收益为-1.35%），在中信29个子行业中排名第16位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中分子板块来看，景区板块本周下跌5.50%，旅行社板块下跌4.02%，酒店板块下跌4.95%，餐饮板块下跌1.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）估值来看，本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到30.77X，相比8年平均线（42.9X）和5年平均线（47.9X），目前板块估值正处于历史的较低区间。
　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只个股为九华旅游、金陵饭店、锦江股份、宋城演艺、黄山旅游；本周西安旅游的换手率较高，腾邦国际成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大连圣亚、中国国旅、锦江股份、西藏旅游、宋城演艺。3）技术分析指标来看，综合KD值，处于超卖区间的为大东海A、西安旅游，J值处于超买区间的无。VR值上，处在低价区间内的个股为号百控股。本周板块个股的MACD值并无由负转正，而西藏旅游表现为由正转负。
　　行业要闻：（1）穆迪戴维特报告：2018年全球旅游零售商排名出炉，中免集团排名第四位。在TOP5的榜单中，Dufry、乐天仍然稳坐冠军、亚军的宝座，新罗上升了2位，中免集团继2017年排名大幅跃升后，在2018年以销售增长118%排名全球No.4位置，首次进入全球前五。（2）日本：对中国游客网签“单次旅游签证”将网申。据日本外务省发布的消息，将从7月30日起对部分单次赴日的中国旅游团体游客签证开启网上申请模式，此举旨在进一步简化签证申请手续。
　　A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）丽江旅游：公司公布19年半年报，实现营业收入3.18亿元/-7.07%，实现归母净利润0.98亿元/-17.53%。（2）大东海A：公司公布19年半年报，实现营业收入0.14亿元/-11.94%，实现归母净利润75万元/-41.04%。
　　本周建议组合：中国国旅、天目湖、广州酒家、锦江股份、首旅酒店
　　投资建议与投资标的
　　受外部不确定性因素影响，本周大盘继续下行调整，板块亦随之波动。不确定性增强也使得市场对于业绩的波动较为敏感，随着中报陆续出炉，业绩表现较为坚挺的公司有望更加得到“青睐”。站在当前波动行情中，我们依然认为应当沿着确定性和性价比两条主线寻找优质个股：1）市场波动中仍以确定性为上，国旅、广酒、宋城等白马配置价值仍高。推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺；2）受宏观经济影响，酒店龙头3月及Q1经营数据有所波动，但站在当前时点看，两大龙头（锦江、首旅）估值向下空间有限，一旦预期转暖，估值向上空间及弹性更大，风险收益比高，布局性价比突出（详见我们的深度报告《酒店的博弈论与性价比——谈谈“赔率”》）。推荐锦江股份、首旅酒店；3）在门票继续降价的预期下，应重点关注经营成熟、业绩来源相对分散、受降价实质影响较小、但估值有所错杀的龙头景区公司（对于降价的影响，欢迎参考我们最新深度报告的定量测算《再读景区：优质资产的修复与动力增强》）。目前景区龙头（黄山、中青旅）估值处在历史大底，布局性价比高。推荐黄山旅游、中青旅；4）另外建议关注外延空间大，业绩弹性更高的品种，推荐天目湖。
　　风险提示
　　系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议