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【策略】事件点评:大势研判:静待数据指引方向
核心摘要:1)受制于长期不利因素,A股反弹乏力;2)美股可能已经进入长周期的拐点;3)汇率将进入爬行浮动模式;4)短期调整可能继续,关注国内宏观数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长期来看,A股的走势还是由中国宏观经济的基本面决定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)重点关注下周公布的社融信贷和房地产投资数据,如果数据显示中国宏观经济的韧性仍然较强,可以重点抄底一些基本面较好的超跌个股,以及各细分行业的成长股龙头。建议关注:①各细分行业的成长股龙头,包括自主可控和高端装备制造。②防御性的银行和保险。③存在政府刺激机会的汽车和物联网。④主题方面关注与改革开放相关的国企改革、上海自贸区,以及黄金。
【化工】荣盛石化中报点评:PX与费用拖累业绩,浙石化稳步推进
核心摘要:炼化产能释放,PX利润下滑。由于恒力炼化投产,Q2以来PX价格加速下跌,由4月初950美元/吨下跌至6月底的800美元/吨。随着下半年恒逸、中化弘润以及公司自身PX投产,PX仍将保持弱势。2019H1公司芳烃业务(PX+苯)毛利9.63亿(同比-28%,环比-13%),中金石化净利润3.16亿(同比-55%,环比+60%)。相比18H2,中金石化净利润有所复苏,但整体仍处低位。PTA保持高景气度,逸盛利润大幅增长。浙石化一期有望年内投产,二期稳步推进。至2019年6月30日,浙石化一期工程进度达到87.69%,常减压及相关公用工程装置已经投入运行,预计Q4投产。同时,浙石化二期也在稳步推进,公司拟非公开发行股票募集80亿元投入浙石化二期建设。预测公司2019/20/21年归母净利润31.56/60.09/68.04亿元,EPS0.50/0.96/1.08元,对应现价PE22.8/12.0/10.6倍,维持“买入”评级。
【化工】恒力石化中报点评:炼化利润释放,Q2业绩创新高
核心摘要:Q2PTA价差扩大,盈利大幅提高。恒力炼化利润释放,未来仍有提高空间。公司仍有大量新项目投产规划,全产业链优势将更加突出。我们预测公司2019/20/21年归母净利润79.69/108.17/135.71亿元,EPS1.13/1.54/1.93元,对应现价PE10.9/8.0/6.4倍,维持“买入”评级。