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电力设备与新能源行业研究报告:万联证券-电力设备与新能源行业周观点:新能源车装机回调筑底,光伏降价待旺季-190812

行业名称: 电力设备与新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-08-14 09:28:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王思敏
研报出处: 万联证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 843 KB 分享者: liz****15 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  市场回顾:
  2019.8.5-2019.8.11:电气设备行业涨幅为-4.77%,同期沪深300指数涨幅为-3.04%,电力设备行业相对沪深300指数跑输1.73个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看,电力设备行业上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第20位,总体表现靠后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  投资要点:
  新能源汽车:GGII数据显示,2019年7月我国新能源汽车生产约7.4万辆,同比下降6%,环比下降43%;动力电池装机量约4.70GWh,同比增长40%,环比下降29%。我们认为经过6月份的抢装,7月份下滑在市场预期内,1-7月份动力电池装机总量34.73GWh,同比增长83.7%,市场有望在9月传统旺季迎来反转,推荐7月份市场占有率达到66.4%,1-7月累计占比48.2%,龙头地位进一步强化的宁德时代(300750)。高端负极龙头璞泰来(603659)、三元正极产能扩张标的当升科技(300073)。
  风电:随着行业内上市公司陆续发布业绩预告与半年报,行业盈利改善得到逐步验证,龙头零部件企业盈利拐点提前到来,整机企业盈利拐点渐近,特别是海上风电整机厂,未来整个行业企业盈利性将不断增强。推荐现金流平稳,海上风电具备高成长性的福能股份(600483),风机市场份额不断提升的龙头,风电场稳步发展,盈利有望迎来拐点的金风科技(002202)。
  光伏:海外市场迅猛扩张,下半年国内市场向好,上半年中国光伏产品出口额达到106.1亿美元,同比增长31.7%。上半年海外市场的高增长是中国光伏制造产业发展的主要驱动力,而随着下半年补贴项目、平价项目相继落地,国内市场有望恢复,7-8月由于需求较淡,产业链降价显著,Q4旺季开启,预计2019年中国光伏制造业整体保持平稳增长。建议积极关注行业龙头,推荐市占率高、拥有成本和技术优势的光伏龙头,19H1业绩预增55%-65%的通威股份(600438)。
  风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期。
  
  

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