◆2019年1-7月水泥产量同比增长7.2%，平板玻璃产量同比增长7.0%
　　2019年1-7月我国水泥行业产量12.6亿吨，同比增长7.2%，单7月水泥行业产量2.1亿吨，同比增长7.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年1-7月累计增速较2018年同期上升7.5个百分点，环比2019年1-6月上升0.4个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　我国平板玻璃产量5.4亿重量箱，同比上升7.0%，单7月平板玻璃产量7801万重量箱，同比增长5.5%。2019年1-7月累计增速较2018年上升7.4个百分点，环比2019年1-6月上升0.2个百分点。
　　1-7月水泥和玻璃需求表现继续超市场预期，除18年同期基数较小原因外，也得益于基建和房地产施工端需求较好。
　　◆投资端增速乏力
　　2019年1-7月我国城镇固定资产投34.9万亿元，同比增长5.7%，增速较2018年同期上升0.2个百分点，环比1-6月增速回落0.1个百分点；7月国内城镇固定资产投资完成5.0万亿元，同比下滑14.9%，增速较2018年同期下降17.9个百分点。
　　国内房地产投资累计完成7.2万亿元，同比增长10.6%，增速较2018年同期上升0.4个百分点，环比1-6月增速下滑0.3个百分点；7月国内房地产投资完成1.1万亿元，同比增长8.5%，增速较2018年同期下滑0.8个百分点。细分项中，销售面积增速小幅下滑，购置面积增速大幅下降，新开工面积增速有所放缓、但施工面积增速持续向好，竣工指标延续负增长态势但降幅收窄。
　　基础设施建设投资（不含电力）同比增长3.8%，增速水平较2018年同期回落1.9个百分点，环比1-6月增速下滑0.3个百分点。细分项部分：1-7月铁路运输业增速12.7%，道路运输业增速6.9%，水利管理业增速-0.3%，公共设施管理业增速0.1%。交通运输业增速较快，支撑基础设施建设投资增速保持增长。
　　◆2019年1-7月宏观经济数据简评:
　　2019年1-7月，工业增加值同比增长4.8%，固定资产投资增速5.7%、房地产投资增速11.6%、基建投资增速3.8%，增速环比均有下滑。而外部环境不确定性再次凸显，国内经济下行风险仍未解除，逆周期调节工具-基建投资有望重为稳增长基本引擎。基建细分项中交通运输业投资为主力。地产调控下房地产投资增速放缓，细分项中，商品库存仍处于去化过程，新开工面积增长带动施工面积保持较高增速水平。两者作用下，建材行业需求边际改善，预计2019年全年我国水泥需求增速为3-5%，不排除超预期的可能。
　　◆优选组合：
　　水泥行业配置海螺水泥，优选华新水泥、天山股份、祁连山、万年青、塔牌集团，关注港股华润水泥控股。新型建材优选组合建研集团、东方雨虹、山东药玻、伟星新材、中国巨石。
　　◆风险提示：固定资产投资、房地产投资、基建投资不及预期