投资要点：
　　事件：8月14日，融360研究院发布了《2019年7月中国房贷市场报告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评：
　　全国房贷平均利率触底反弹，首套、二套均连续两个月上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年5月份全国首套房贷平均利率到达18年以来的最低点5.42%，从6月份开始连续两个月回升至5.44%，环比上升2个BP，是基准利率的1.11倍；全国二套房贷平均利率走势与首套相同，7月上升至5.76%，环比上升1个BP。房贷利率提升一方面是由于各地响应政治局会议房住不炒精神，另一方面也是由于上半年按揭额度投放较快，下半年剩余额度较为紧张。从量上来看，央行座谈会要求“保持个人住房贷款合理适度增长，严禁消费贷款违规用于购房”，7月份居民长贷同比少增159亿元，虽然有下滑，但在所有类别贷款中下滑最少。截至6月末，个人住房贷款余额为28.06万亿，同比+17.2%，增速自2017年一季度起逐步下降。
　　二线城市按揭利率普遍上调，苏州利率破“6”；一线城市中上海深圳不升反降，北京广州环比持平。从各城市利率数据上看，7月一线城市中上海、深圳的首套房贷平均利率下降，分别环比下降7个BP、1个BP至4.84%、5.19%，上海已取代厦门成为全国房贷利率最低的城市；北京、广州的首套利率环比持平，分别为5.37%、5.31%。而二线城市房贷利率普遍上升，其中涨幅前五的大连、苏州、杭州、宁波、长沙在7月均多次上调房贷利率，加上部分银行额度紧张，更有甚者暂停受理房贷业务，使得房贷利率显著攀升。7月苏州房贷利率环比大幅上升16个BP至6.03%，成为今年4月以来首个利率破“6”的城市。此外，海口、乌鲁木齐、南宁等地房贷利率下滑，海口环比下降8BP至5.28%，下滑幅度最大。
　　房贷利率触底反弹，缓解银行息差下行压力。商业银行个人贷款中，住房按揭贷款是占比较大且资产质量最优的品种，虽然其收益率相对于信用卡、消费贷较低，但银行仍愿意对个人住房贷款投放额度。目前，在利率市场化进入深水区、监管要求降低企业融资成本的环境下，银行息差改善压力较大。今年上半年银行业整体息差2.18%，较一季度上升1个BP，与17年-18年快速上升的时期相比已明显放慢脚步。但是下半年房贷利率的提升将缓解银行息差下行的压力。
　　投资建议：房贷利率回升减缓银行息差下行压力，下半年银行业绩确定性较强，资产质量趋于稳定，行业估值进入修复通道。推荐具有长期成长性、业绩确定性强的平安银行；长期关注基本面稳健的招商银行、宁波银行。
　　风险提示：宏观经济下行超预期；中小银行流动性风险。