报告摘要
　　行业观点及投资建议
　　上周受中美贸易摩擦及美联储降息等外部因素的影响，市场出现较大跌幅，有色、医药、食品饮料行业在弱市中表现出较好的抗跌性，社会服务板块随大盘调整，中国国旅（-3.39%）、宋城演艺（-3.03%）等龙头公司股价稳定性好，跌幅较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　丽江旅游发布中报，营收3.18亿元/-7.07%；归母净利润9805万元/-17.53%；扣非归母9479万元/-16.98%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中2019Q2收入1.90亿元/-8.06%；归母净利润6273万元/-13.80%；扣非归母6114万元/-12.61%。业绩下滑主要因为2018年10月索道降价幅度较大。从客流看，经历过三年旅游整治后，丽江迎来了客流的反弹，三条索道共计接待游客210.17万人次,同比增长21.92%。印象丽江共计演出350场，实现营业收入7735.57万元，同比增长50.48%。客流增长下半年可持续，下半年索道降价的影响结束后，预计明年客流增长会给公司带来较高业绩增速。
　　7月底宋城演艺的桂林千古情开业一周年，累计演出约1000场，接待游客近360万人次，项目的火爆再一次验证了宋城异地复制的模式是成功的，考虑到明年上半年的上海和西安项目即将开业，上海+西安的游客体量远超现有景区所在地的游客体量，发展空间非常大，下半年正值公司从成熟期向成长期的估值切换期，近期重点推荐。
　　投资建议：1、继续坚守有业绩支撑兼具成长空间的免税行业，2、具有超跌反弹预期的休闲景区、酒店行业。推荐中国国旅、宋城演艺、首旅酒店。
　　板块行情
　　本期（8月5日-8月9日），消费者服务行业指数下跌4.56%，同期沪深300指数下跌3.04%，上证综指下跌3.25%，消费者服务行业指数跑输沪深300指数1.52pct,跑赢上证综指1.31pct，在24个WIND二级行业中排名第15。两个细分子行业全部下跌，跌幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-4.7%），综合消费者服务指数（-3.81%）。本周板块个股涨跌互现，涨幅最大的三只个股分别为科锐国际（+3.46%）、九华旅游（-2.2%）、金陵饭店（-2.31%）。
　　风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风险。