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黄金行业研究报告:太平洋证券-黄金行业下半年贵金属板块投资展望:把握黄金的确定性机会-190814

行业名称: 黄金行业 股票代码: 分享时间:2019-08-16 09:57:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨坤河
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 2,526 KB 分享者: win****345 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  深层次、确定性的逻辑在于美元信用对冲
  美元指数主要反应经济基本面(经济相对强弱);此外利率政策、贸易环境、去美元化等也影响美元走势;
  布雷顿森林体系瓦解后的三轮美元指数高点分别在1985、2001、2016年,间隔约15年;
  三轮美元指数高点逐次回落,并且上行周期相对较短(约5年),下行周期较长(约10年);
  本轮高点在2016-2017年,当前处于长周期回落阶段,按照规律未来可能是5-10年的弱势周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  当前美元指数可能有所高估,高估原因在于贸易争端和加息周期下避险资金对美元的追捧(IMF:美元被高估了6%-12%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  风险提示
  风险:通胀回升幅度丌及预期
  风险:美联储降息进程迟缓
  风险:美元超预期走强
  风险:地缘政治危机大幅缓解
  

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