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济高公用研究报告:上海证券-济高公用-873133-济宁高新区供热企业-190816

股票名称: 济高公用 股票代码: 873133分享时间:2019-08-16 17:16:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冀丽俊
研报出处: 上海证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,225 KB 分享者: zha****qun 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点
  济宁高新区供热企业
  公司主营业务为蒸汽销售、供热经营,为济宁高新技术产业开发区的企业、居民提供蒸汽、供热服务,属于热力生产和供应业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司及子公司现有蒸汽管网约60公里,对30家生产企业全年供汽,对30个居民小区和25个企事业单位进行集中供热,年对外供应蒸汽约78万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前规划建设高温水管网85公里,对高新区既有建筑和新建建筑进行供热,规划供热面积达到851万平方米。
  业绩增长快速
  2018年,公司实现营业收入2.30亿元,较上年同期增长29.52%;实现归属于母公司所有者的净利润3409.81万元,较上年同期增长91.68%;销售毛利率为24.05%,较上年同期提高了5.05个百分点。业绩增长主要是由于2018年新增高温水居民用热项目导致居民采暖费和配套费大幅增长;新增一供应商,公司与新增供应商结算的单价较低,导致平均单位成本降低,营业成本的增长幅度小于营业收入的增长幅度,由此毛利率水平提升。
  具管理经验和区域优势
  公司拥有优秀的管理队伍和经验丰富的运营团队,具有多年热力运营管理经验。公司制定了相对完善的运营管理制度、财务内控制度等,并一直坚持贯彻、有效执行。
  公司目前为区内一家集中供热运营商,具有一定的区域垄断优势。公司及下属子公司均取得济宁高新区供热经营许可证,随着济宁高新区发展,其供暖、工业蒸汽、发电等公共产品的需求快速增长,将为公司业务带来发展空间。
  风险因素:政策风险、无热源风险等风险。
  

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