扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

银行业研究报告:万联证券-银行行业月度报告:预计有效需求不足将持续拖累新增-190812

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2019-08-17 11:00:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭懿
研报出处: 万联证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 492 KB 分享者: hua****ou 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:
  中国人民银行公布2019年7月金融统计数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  投资要点:
  7月末社融存量增速回落至10.7%:7月社融增量为1.01万亿元,同比少增2103亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,人民币贷款同比少增4775亿元,表外融资同比多减1327亿元,专项债同比多增2534亿元。社融存量同比增速降至10.7%,较6月份的10.9%,开始回落。综合来看,新增贷款大幅减少以及表外融资收缩,使得7月社融增速回落。
  企业贷款增长偏弱,融资需求持续疲弱。7月份新增贷款1.06万亿元,同比少增3975亿元,低于市场预期。从结构上看,企业贷款增长仍较为疲弱,7月新增2974亿元,同比少增3527亿元,其中企业短期贷款净减少2195亿元,中长期贷款和票据分别少增1197亿元和1104亿元。
  M1同比3.1%,较6月下降1.3个百分点。7月非银存款增加13400亿元,同比多增4791亿元,而企业存款减少13900亿元,同比多减7712亿元。M1增速3.1%,较上月回落1.3个百分点,M2增速8.1%,较上月回落0.4个百分点。信贷回落推动广义流动性的收缩。
  投资策略:此前我们预期房地产相关融资政策有收紧趋势,预计对后续社融和信贷的增长带来一定的压力。7月社融增速开始回落,其中新增贷款大幅减少是主因。虽然票据业务规模的收缩拖累新增社融和新增贷款,但是从企业贷款的新增结构看尚可。近期宏观扰动因素较多以及后续影响仍值得重点关注。展望三季度,经济基本面和流动性仍将保持基本稳定,板块业绩增长的确定性较高,净息差收窄已经有所预期,预判板块估值稳定的前提下,优选部分处于估值低位的国有大行。而资金对“核心资产”的追逐,将加剧强者恒强的态势演绎。
  风险因素:经济下滑超预期引发不良大幅增加。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com