一、一周财经
财经要闻
央行公布数据显示,中国7月M2同比增8.1%;新增人民币贷款1.06万亿元;社会融资规模增量1.01万亿元,均低于预期、低于前值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
银保监会数据显示,今年上半年,原保险保费收入2.55万亿元,同比增长14.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)赔款与给付支出6232亿元,同比增长4.1%。新增保单件数186.8亿件,同比增长39.4%。
7月相关经济数据均已公布,7月工业增加值增速4.8%,较6月份回落1.5个百分点;7月城镇调查失业率同比和环比均回升0.2个百分点;1-7月固定资产投资增速5.7%,增速较1-6月回落0.1个百分点;7月社零名义增速7.6%,低于市场预期(8.4%)0.8个百分点。
8月17日,央行发布"2019第15号公告",公告称,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。
点评
此次修订赋予了券商更灵活的合约设定权利,标的股票扩容则直接提升了券商两融业务的潜在空间,利于券商利息收入增长。2013至2014年期间,两融标的股票曾有3次大扩容,均处于证券行业鼓励创新的监管顺周期,预计后续政策利好有望延续。
目前央行货币政策维持稳健灵活适度,仍着重结构性调节支持民营小微企业,预计后续仍会有针对性的定向降准,难以全面宽松。对于可能存在的信用收缩风险,央行大概率将通过多措并举进行对冲,如研究完善中小银行制度性支持。
险企新业务价值的增长主要由新单保费及新业务价值率增长驱动,其中保费增长主要依赖于渠道扩张。从保险密度及深度来看,我国距发达国家仍有较大差距,因此我国保险行业未来仍有较大发展空间。
总体看,7月生产需求均走弱,基本确认当前经济的下行态势。工业、消费数据如期回落,但降幅超预期。在“就业优先”的“政策锚”下,逆周期调节的力度预计将有所加大,对冲经济基本面的下行压力。未来我们关注三季度至四季度经济增长环比减速的可能性。
贷款市场报价利率可以增强货币市场利率的联动性,增强央行价格型货币政策工具的运用力度,通过对政策利率的调整实现货币政策的目标调控,同时通过政策利率引导金融机构基础利率,降低贷款实际利率,进一步降低融资成本,以提振消费和需求。