墨菲美国——美国成品油销售的领先者
　　墨菲美国（Murphy USA）成立于1996年，由墨菲石油公司的零售业务分离而来，是一家汽车成品油和便利商品的零售商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如今，墨菲美国已经成长为美国成品油销售行业的佼佼者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主营业务主要分为两大板块：成品油销售和商品销售，除此之外也经营少部分乙醇和其他产品销售。2019年上半年，公司营业总收入69.17亿美元，同比下降2%；净利润3800万美元，同比下降58%。虽然相比于2018年上半年的经营数据有所下降，但公司仍保持着良好的盈利状态。
　　产品原料主要是页岩油
　　墨菲美国的成品油主要来源于墨菲石油公司。墨菲石油在美国地区的油气田主要集中在Eagle Ford（页岩油气）和墨西哥湾（常规油气），且页岩油的产量占公司原油总产量的55%。也就是说，墨菲美国的成品油原料主要是页岩油。墨菲美国在Eagle Ford附近的加油站总数为312家，占公司全美加油站总数的21%，数量居于美国各州的第一位。
　　零售为公司成品油销售的主要盈利模式
　　2019年上半年，公司成品油销售的营业收入占总营收的比重最大，为81.4%，但由于墨菲美国不参与成品油的生产，因此成品油销售的毛利率较低，仅5%左右。公司2018年成品油总销量为每月24.3万加仑，较上年同期的每月24.5万加仑下降0.6%。
　　自2015年以来，公司成品油单位利润基本保持增长态势，从2015年的14.9美分/加仑增长到2018年的16.2美分/加仑。其中零售贡献了主要的增长份额，从2015年的12.5美分/加仑增长到2018年的14.7美分/加仑。同时全年的成品油利润总额从2015年的6.16亿美元增加到2018年的6.86亿美元。
　　持续控制成本，扩大加油站销售网络
　　公司逐年降低运营成本，并通过建立“Murphy Drive Rewards”平台去吸引客户。现阶段公司单店每月运营成本保持在2.1万美元左右，远低于4.5万美元每月每店的美国行业运营成本。
　　自公司成立以来，公司不断开拓其核心的零售业务。加油站数目从2015年的135家增加至2018年的1472家，3年翻了十多倍，2019年还在继续扩建，未来加油站数目将不断增长。
　　风险分析
　　原油价格大幅上升风险；美国成品油需求下行风险。