投资要点
　　行情回顾：上周，医药生物指数上涨4.6%，跑赢沪深300指数约2.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三级子行业均上涨，其中化学原料药、医疗服务、生物制品涨幅最大分别为6.1%、5.9%、4.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　行业政策：1）重磅内幕：“4+7”扩围10月开标！吹风会上药企连发45问，如何突围降价换市场？近日，联采办在上海第二次组织召开最新4+7药采政策通风会。会议核心：锁定25品种，中选价格有红线。足球联赛摘牌制首现药品采购，单一货源引发空前竞争。4+7品种引发的连锁价格关联较量。2）118个城市医联体试点名单！药品营销必须攻克高地！2019年8月14日，国家卫健委下发《关于印发城市医疗联合体建设试点城市名单的通知》，确定了118个城市医联体建设试点城市。未来药品采购、医保支付等等方面将统一。3）医保目录将出台！“救命药”进医保遭反对？按照国家医保局发布的《2019年国家医保药品目录调整工作方案》，7月要发布常规目录，8-9月为谈判阶段，9-10月将发布谈判准入目录。而如今，时间已进入8月中旬，行业翘首以盼的医保目录依旧“失约”。这种“逾期”也表明，医保目录可能随时发布，行业关注的问题也可能随时就会揭晓。
　　投资策略：上周，医药生物指数上涨4.6%，跑赢沪深300指数约2.5个百分点。三级子行业均上涨，其中化学原料药、医疗服务、生物制品涨幅最大分别为6.1%、5.9%、4.8%。8月16日，总理在国务院常务会议上针对常用药品的供应保障和价格稳定，作出以下指示：1）加快药品集中带量采购和使用试点扩面；2）要求优先使用基药，提出医疗机构要加强基药使用占比；3）对于短缺药，允许企业自主合理定价、直接挂网招标采购；4）药价监管将继续强化，恶意提价、原料药控销行为将会被打击；5）研究加大急需药品进口，促进国内相关产业升级。结合8月15日联采办、上海药事所带量采购扩面通气会的内容，我们认为第一批带量采购扩面在10月份开标是大概率事件，且尤其注重产能调查、原料来源、供应保障。同时，监管层对药品价格的态度也有些微变化，并非一味认为药价虚高，而是认可到药价在短缺药和急抢救药品领域存在虚低现象，鼓励自主合理定价和直接挂网采购。未来一段时间，拥有原料药壁垒的高端仿制药、享受政策鼓励的临床短缺急救药品、进入新版目录强调使用占比的基本药物，会在招标和使用上享受政策利好。在中报披露业绩超预期催化下，上周医药板块表现亮眼，超额收益突出。我们持续看好医药板块行情，在科创板正式交易、医保目录调整在即和中报密集披露催化下，继续坚持创新、消费和器械主线，具体投资策略如下：1）医保结构化控费下，创新为战略性投资方向，重点推荐：恒瑞医药（600276）、科伦药业（002422）、药明康德（603259）、泰格医药（300347）和药石科技（300725）等；2）科创板已正式交易，优质标的仍有持续性投资机会，重点推荐：南微医学（688029）和心脉医疗（688016），建议关注微芯生物（688321）；3）不受政策影响，且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块：长春高新（000661）、安科生物（300009）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、片仔癀（600436）、爱尔眼科（300015）和美年健康（002044）；4）受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级，重点推荐医疗设备和体外诊断板块：迈瑞医疗（300760）、鱼跃医疗（002223）、迈克生物（300463）、万孚生物（300482）和九强生物（300406）。
　　八月投资组合：长春高新（000661）、科伦药业（002422）、美年健康（002044）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、华兰生物（002007）、鱼跃医疗（002223）和九强生物（300406）。
　　风险提示：行业政策变化或超预期，新产品上市进入或低于预期，产品放量或低于预期的风险。