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研究报告:民生证券-策略专题研究:中报前瞻,科技股业绩显著改善,龙头公司稳健增长-190819

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-20 10:17:48
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨柳
研报出处: 民生证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,013 KB 分享者: 米****张 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  随着中报业绩逐步披露,当前全A整体披露率已接近60%,我们更新了截止8月18日的业绩信息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  中小创带动A股上半年业绩改善
  中小创拉动A股上半年业绩改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止8月18日,A股中报盈利数据披露率接近60%,剔除极端值后全A非金融石油石化Q2单季度增速为8.0%,较可比口径下Q1增速6.5%提升1.5个百分点。主板、中小板、创业板、科创板披露率分别为37%、64%、100%、100%,Q2单季度净利增速分别为7.6%、14.7%、1.5%、57.6%,分别较Q1增速变动-9、35、9、37个百分点。科创板整体高增长,周期股拖累主板盈利增速,中小创有望带动A股上半年业绩边际改善。
  科技行业业绩明显提升,消费板块出现分化
  从风格和行业看,科技板块景气度显著提升,计算机、电子元器件、电力设备、国防军工二季度增速均达到20%以上。消费行业出现分化,猪肉、白酒高景气拉动消费增速,汽车行业盈利降幅边际收窄。防御板块的高增长主要源于非银金融行业的高景气。周期板块业绩增速整体依然疲弱。在披露率大于50%的行业中,共11个行业Q2单季度净利增速大于0,主要集中于科技板块。
  行业龙头优势进一步凸显
  我们将各板块内一级行业规模前5的企业作为龙头组合,对比龙头组合与市场整体盈利情况。中小创龙头业绩稳定性相对更强,但弹性略弱于中小市值企业。主板龙头企业优势突出,在板块整体二季度增速下滑时,龙头组合仍能保持较高增长。可见在宏观经济下行的背景下,龙头企业具有更强的抗风险能力,考虑到市场集中度逐步提升、供给侧改革持续推进,龙头优势有望进一步凸显。
  风险提示:经济下行压力加大,数据和模型存在局限性。
  

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