投资要点
　　本周专题：长短走势背离
　　本周内金融数据及经济数据均公布，金融数据超预期下滑，经济数据也全线下滑，市场悲观情绪继续蔓延，对长期债市形成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】CPI数据的继续上涨使得市场短期情绪反复，对货币政策未来走向持观望态度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两种因素的共同作用使得短期收益率和长期收益率形成相反走势。
　　外部贸易摩擦作为一个长期存在的因素，对市场影响渐除，未来外部因素影响市场的因素在于不可预期因素。而美联储重启宽松大门也会引发国内政策及市场的联动；国内来看，经济存在继续向下压力，长期来看债市走好的因素依旧存在。短期来看，债市可能存在反复，但未来债市仍会保持向好。
　　一周债市评述：
　　资金面，本周公开市场净投放3170亿元。其中，公开市场7天逆回购3000亿元，MLF投放4000亿元，MLF到期3830亿元。本周公开市场净投放，但银行间货币市场利率均上升。交易所质押式回购利率走势与银行间质押式隔夜回购利率相同，但隔夜上升幅度更大。
　　国债发行量上升，政策性银行债、地方债发行降温。国债收益率与政策性金融债收益率悉数上升；信用债发行上升，中低评级中短期限信用债发行升温，而高评级长期限信用债发行减少。当周信用债发行利率有升有降。企业债、公司债发行利率上升，而中票、短融发行利率下降。信用债收益率有升有降；整体上长期限中高级信用债更加受到青睐。从期限和评级来看，短期限信用债收益率上升而中长期限信用债收益率均下降。中高评级降幅高于低评级降幅，长端收益率降幅低于短端收益率降幅。当周信用利差悉数下降。分期限来看，1年期、3年期、5年期、10年期信用利差均下降，中长期限收益率降幅高于短期限。分评级来看，高评级收益率下降幅度高于中低评级。
　　国内来看，经济数据及金融数据超预期下降，经济存在继续向下压力，长期来看债市走好的因素依旧存在。短期来看，债市可能存在反复，但未来债市仍会保持向好。