重申看好整体传媒板块，政策端对于广电行业推动进一步催化广电行情
　　2019年8月19日，广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》，主要内容包括：1、探索建立广播电视和网络视听产业发展联盟，搭建体现广电特色的投融资平台，鼓励各类金融机构组建广电专业团队，搭建广电专业孵化平台，创新广电金融产品和服务，加大对广电企业、广电项目的金融支持力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鼓励广播电视和网络视听旗舰企业发起设立股权投资基金，积极参与市场并购重组。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2、加快建设广电5G网络，按照全国有线电视网络整合发展领导小组部署，加快实现全国“一张网”，与广电5G网络建设一体化推进。拓展综合信息服务和智能化应用等新业态，建设新型家庭信息中心，实现大屏小屏融合互动，让电视大屏用户充分享受通信红利，满足用户对跨屏、跨域、跨网、跨终端的收视和信息需求，培育智慧广电生态，打造网络强国、数字经济、智慧城市、智慧乡村建设的核心承载网络。
　　3、发挥国家科技计划和专项规划的引领支撑作用，加快大数据、云计算、人工智能、IPv6、5G、VR、AR等新一代信息技术在广播电视和网络视听节目制作播出和传输覆盖中的部署和应用。推动打造面向5G的更高格式、更新应用场景的视频业务新形态。加快高清电视和4K/8K超高清电视采集制作、集成播出、互动分发、数据中心、管理平台等系统建设，推动高清、超高清电视频道建设，推动高清、超高清电视在有线电视、IPTV和互联网电视的应用，推动普及高清、超高清机顶盒。
　　解读：6月6日超预期给予中国广电发放5G商用牌照2个月后，广电总局印发的《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》，体现政策端对广电板块推动较强，国家对广电板块支持的意图逐渐清晰。首先支持广电投融资，扩大融资渠道，从而推动建设广电5G网络，加快实现全国“一张网”，我们认为国网整合节奏会进一步加快，国网整合是大势所趋，广电系各自为政的割裂情况有望继续改善，未来给广电系带来规模效应以及协同效应。其次，在5G商用牌照发放后，进一步加快大数据、云计算、人工智能、IPv6、5G、VR、AR等新一代信息技术以及超高清4K/8K视频推进，未来广电系新兴业态的逐步落地，给予广电行业较大想象空间。
　　行业层面：目前传媒板块估值及基金持仓处于历史低位，行业内公司中报陆续公告，游戏等细分领域业绩回暖景区度回升，随着5G商用加速，云游戏，云视频，VRAR等领域，值得期待。我们重申看好传媒板块。个股方面：我们仍建议1）抓业绩主线关注中报业绩超预期个股2）建议重点关注低估值行业龙头。建议关注：芒果超媒，三七互娱，完美世界，顺网科技等。
　　我们认为政策端未来对于广电行业推动特别是国网整合有望进一步催化广电行业行情，建议关注今年广电行业整合政策推进过程中的广电系超高清4K/8K视频+5G投资机会，重点关注基本面较好且有相对差异化优势的广电个股，如湖北广电（与腾讯签订战略合作协议）、华数传媒、广电网络、贵广网络、广西广电、天威视讯等。
　　风险提示：5G推进不及预期风险；国网整合不及预期。