核心结论
8月26日-8月30日一周涨幅靠前的行业为国防军工、农林牧渔、食品饮料等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合7月31日市场回调以来的强势行业来看,食品饮料(累计超额收益9.23%)、医药生物(7.8%)、国防军工(6.7%)、电子(6.2%)、计算机(4.5%)等行业表现突出,估值回升均与中美贸易战加剧、MSCI权重提升带动外资流入有一定关联。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但考虑到中美贸易战反复拉锯,中报窗口期多数行业2019Q2较Q1增速放缓,市场整体估值水位难有提升,其中农业、非银、军工等2019Q2相对高增速的行业短期或受益于市场对业绩的关注度而估值迎来提升。
从重要指数角度,中小板指、创业板指、创业板50PE估值较上期回升。Wind全APE(TTM)16.62倍,约位于2000年以来23.23%的历史分位,较上期基本持平。至8月30日,Wind全A(除金融、石油石化) PE(TTM)26.22倍,约位于2000年以来31.79%的历史分位,较上期稍有上涨。上证综指PE落回至2008年大底以下。市净率方面,上证综指、上证50依然低于此前三次大底。
从行业估值角度,多数行业估值回落。其中通信(38.48倍)、电子(34.88倍)行业PE下滑较为明显,而农林牧渔(53.46倍)、军工(62.13倍)行业PE回升较多,计算机、农林牧渔、食品饮料PE历史分位均超50%;通信(2.39倍)、银行(0.76倍)行业PB下降较为明显,而食品饮料(6.86倍)、农林牧渔(3.92倍)、国防军工(2.61)行业PB上涨较多,食品饮料、家电、农林牧渔、休闲服务PB历史百分位均超50%。
AH股溢价保持在历史高位。至8月30日,AH股溢价指数为131.80点,较上期略有下降,但仍保持在74.70%较高的历史百分位。
风险提示:中美贸易谈判进程低于预期