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电力设备行业研究报告:安信证券-电力设备行业泛在深度解码之二:泛在投资有望在2019年四季度全面启动-190908

行业名称: 电力设备行业 股票代码: 分享时间:2019-09-09 15:02:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓永康,吴用
研报出处: 安信证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,654 KB 分享者: jul****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  信息通信设备招标,南瑞与信产优势显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国网2019年前4批通信设备合计招标15.39亿元,国网系子公司信产集团、国电南瑞和智芯微电子累计中标分别为6.01、4.17和3.73亿元,中标占比分别为39.04%、27.13%和24.24%,三家公司合计中标占比达到了90.41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019年信息化设备招标3批次合计15.14亿元,上述三家公司分别中标6.79、2.16和0.96亿元,中标占比分别为44.86%、14.26%和6.39%。从2019年目前几批次信息通信设备招标情况来看,国电南瑞在信息化类设备招标方面优势明显,而国网信产集团则在通信设备类招标方面份额较高。
  电网投资结构将发生根本性变化。从2002年电力市场化改革以来,我国电网投资大体经历了两个阶段。第一阶段(2002-2009)主要任务是对输电能力进行扩容,以跟上快速增长的电力需求增长,第二阶段(2009-2018)是以特高压为主的坚强智能电网阶段。从2016-2018年的投资数据来看,信息通信类投资在国网总投资额中的占比大致在2.5%左右。随着我国电网骨干网架建设基本成型,未来电网投资会出现结构性变化,基于泛在电力物联网建设相关的智能化、信息化领域投资的占比会大幅上升。
  2019年将是泛在电力物联网建设投资元年。2019年3月,国网公司对建设泛在电力物联网作出全面部署安排,充分应用“大云物移智”,实现电力系统各环节万物互联、人机交互,具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统。2019年4月,国家电网公司发布泛在2019年建设方案,计划围绕对内业务、对外业务、数据共享、基础支撑、技术攻关和安全防护六大领域开展57项建设任务,其中重点任务27项。建设大纲下发后,国网内部也在对泛在定义、内涵、架构、场景等进行深入学习统一认知,而与泛在相关的规划、投资规模、投资范围、时间节点也正在探讨制定中。
  泛在投资有望于2019年四季度全面启动集中释放。2019年上半年电网累计投资额1,644亿元,同比下滑19.3%,7月份有所收窄至-13.9%。从过往电网企业投资情况来看,电网工程施工一般会避开用电高峰月份、重要节假日及重大事件期间,我们预计电网投资或将在国庆后全面展开。从大纲来看,泛在的建设将在过去10年坚强智能电网智能化、信息化已有建设成果的基础上,秉承统一集约、精准聚焦的原则全面铺开。我们预计,泛在的投资规划有望在近期集中推出,建设任务也将快速启动。
  投资建议:重点推荐三条主线。从国网公司“一年试点、两年推广、三年见效”的实施策略来看,未来几年将逐步加大泛在电力物联网领域的投资力度,网络层与平台层的实施可能将成为国网泛在电力物联网建设的重点。从受益的节奏与体量来看,我们重点推荐三条投资主线:1)具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元,有望全面受益泛在投资建设,重点推荐:国电南瑞、岷江水电(信产集团);2)电力二次设备企业、传感监测及信息化类企业,重点推荐:金智科技、海兴电力;3)聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业,重点推荐:远光软件、涪陵电力。
  风险提示:1)技术及应用场景变化的风险;2)国网投资/建设力度不及预期;3)核心竞争力不及传统信息通信类企业。
  

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