事项：
　　苹果召开2019秋季发布会，推出新一代iPhone。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　平安观点:
　　光学升级成主要亮点，关注新一轮换机周期：苹果新品发布会发布了三款新机，iPhone  XR的升级版命名为iPhone11（6.1英寸），iPhone  XS和iPhone  XSMax的升级版被命名为iPhone  11  Pro（5.8英寸）和iPhone  11  Pro  Max（6.5英寸）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体上iPhone的升级主要体现在摄像头和处理器上：1）iPhone  11采用了双摄设计，两块摄像头分别为26mm  f/1.8具备光学防抖和13mm  f/2.4无光学防抖。iPhone  11  Pro和普通版的iPhone  11相比多了个长焦摄像头。2)三款机型均搭载A13仿生芯片，A13在低能耗与机器学习上相比上一代有很高的提升。在机器学习上主要依靠于神经引擎，在手机进行频繁运算的时候会加速运算，有利于降低手机整体功耗，提高续航能力。售价上，iPhone  11提供有64GB、128GB和256GB三种规格，售价分别为5499元、5999元和6799元。iPhone  11  Pro提供64GB、256GB和512GB三种规格，售价分别为8699元、9999元、11799元。iPhone  11  Pro  Max起售价为9599元。三款机型将于9月20日正式发售。苹果2019年三款新机型整体升级有限，但iPhone  11起售价相比iPhone  XR发布时降了1000元，我们预计2019年3款机型出货在6500w部左右。另外，包括华为、小米、VIVO等品牌也将在9月中下旬发布新款旗舰机型（包括5G版本），智能手机有望进入新一轮换机周期。
　　10.2英寸新iPad，Apple  Watch  5支持常显功能：全新的第七代10.2英寸苹果iPad搭载的iPadOS系统更加智能，同时也将更好的适配键盘和Apple  Pencil，有一个智能接口用于连接全尺寸智能键盘。此外，第七代10.2英寸苹果iPad采用了更好摄像头传感器，800万像素摄像头，支持千兆LTE，使用100%可回收铝材质制造。这款ipad产品起售价329美元，教育用户售价299美元，9月30日正式发货。另外，苹果发布会上，正式推出了Apple  Watch  5。显示上：AppleWatch  Series  5拥有新的永远点亮（Always-On）的Retina显示屏，LTPO显示器动态刷新，从60Hz到低至1Hz，以节省功耗，续航达18小时，满足一天的使用。新增了指南针功能、紧急呼叫、跌倒检测等安全功能。Apple  Watch  5上市提供有银色，金色，太空灰色为用户选择。除此之外还有全新的天然拉丝钛金属款式。售价为399美元起，蜂窝版为499美元起，于9月20日开始发货。另外，Apple  Watch  3价格则下调至199美元起。
　　投资策略：目前智能机已经逐渐饱和，手机进入存量博弈阶段。一方面，随着5G手机的上市，智能机市场有望迎来新一轮换机潮；另一方面，在中美贸易摩擦不确定性下，随着国内品牌手机的崛起，智能手机产业链国产化趋势愈发显现。建议关注立讯精密、信维通信、歌尔股份、东山精密、水晶光电、欣旺达等。
　　风险提示：1）成本增加的风险：随着供给侧改革或者环保限产的进行，上游原材料价格上涨会提升行业公司的材料成本，同时，国内不断上涨的人力成本也会影响上市公司的盈利能力；2）汇率波动的风险：国内大部分手机产业链的公司在全球多个国家或地区从事采购、生产、销售业务，并在多个国家或地区持有资产或负有债务，各货币的汇率波动均会对其经营业绩产生一定的影响；3）贸易竞争加剧风险：手机产业链公司的业务全球化布局，如果业务开展所在国出现贸易保护、债务问题、政治冲突等情况，可能对公司的业务发展产生不利影响。