专题摘要
　　2019年9月10日，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者RQFII的投资额度限制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　此次取消QFII、RQFII的投资额度限制，我们认为将有两个方面的影响：
　　1.从A股配置来看，将会进一步加大对于核心资产的配置；
　　2.映射到股指期货市场，除了进一步提升机构化倾向之外，也将更多影响期指结构，尤其是IF的市场结构。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　QFII在A股配置特点，偏爱核心资产
　　从QFII在A股的配置来看，均显示出偏爱核心资产的特点。因此，随着此次投资额度限制，我们认为外资增持的路径或将继续延续其配置偏好，中长期对以沪深300指数为主的核心标的进一步增持。
　　指数配置：QFII持有的沪深300成分股市值远超上证50和中证500，且持仓市值也仍不断增加，显示出其重仓沪深300的特点。同时，对于中证500，尽管绝对值较低，但从近5年涨幅达146%来看，外资或逐步向成长涉及。
　　行业配置：QFII的持仓偏好和路径被刻画地更为清晰，即持股显示出更为集中的表现，集中在金融、消费等核心资产领域。
　　个股配置：前5重仓个股变动差异较小，包括北京银行、南京银行、宁波银行在内的城商行持续位于前列。
　　从QFII的A股配置，看对股指期货影响路径
　　股指期货市场参与层面：随着外资进入的增加，将会影响市场投资者结构，进一步提高机构占比。若以台湾和韩国市场为例，其机构占比大幅攀升的阶段恰好是两个市场大幅加大对外开放时期。因此，有理由认为随着此次额度的放开，中长期股指期货市场结构将会有显著变化。
　　股指期货投资路径：考虑外资偏好核心资产，且持仓主要集中在沪深300，或将主要通过IF实现。从策略角度看，除了外资在通过股指期货实现对冲之外，鉴于更长期的配置逻辑，或称为未来期货市场的稳定多头力量。