要点:
豆粕:短期市场聚焦于中美贸易消息以及USDA9月报告,市场预期此次报告将继续下调美豆单产和产量为期价提供支撑,不过幅度仍有分歧,外盘短期或延续震荡整理走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内豆粕价格连续三天大幅下跌,市场对于中美将再度贸易谈判的消息带来的利空情绪有所消化,昨日期价跌幅有所收敛,在未见进一步利空的情况下,短期期价下行空间也将有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在期权市场方面,豆粕期权持仓继续上扬,持仓量PCR回归至均值水平。豆粕期权隐含波动率低位震荡,总的来看,当前隐波处于历史均值下方。且豆粕仍有上升空间,操作上推荐买入牛市价差。
白糖:郑糖减仓回落,主力合约降至5500元下方,近期反弹走势可能结束。8月份国内销售食糖103.67万吨,较7月增加了8.37万吨,但较上年同期下降了24.89万吨。9月份食糖销量一般较8月下降,针对销售形势题材的行情恐怕将告一段落。糖厂库存较往年平均水平偏低,糖价下行空间可能不大。在期权市场方面,白糖期权成交略减,持仓继续上升。期权持仓量PCR总处于缓慢上升趋势中,已回归至1附近。白糖期权波动率探底回升,若看好后市,可买入牛市价差,也可单边买入看涨,但要注意及时止盈止损。
铜:上周五晚中国人民银行宣布于全面与定向降准,释放900亿资金。国家逆周期调节力度加大,对铜价仍有支撑。英国脱欧再次陷入僵局,无协议脱欧的可能性仍是欧洲经济面临的风险之一。基本面上,目前供给端相对稳定。需求边际有改善,仍维持9月铜价重心缓步上移的观点不变,短期或偏强震荡。在期权市场方面,期权成交量回落,铜期权持仓略减,持仓量PCR重心仍在历史低位。铜主连历史波动率处于历史低位,铜期权隐含波动率冲高回落。总的来看,目前铜价受宏观影响较大,在全球经济疲软以及中美贸易争端升级情况下,铜价上行空间有限,操作上推荐卖出宽跨式。
玉米:当前玉米需求疲软,暂无明显利好拉动。但需求端对于玉米的利空情绪基本已经在盘面体现出来,利空继续发酵的空间不大。目前贸易商手中玉米成本比较高,同样支撑玉米价格,玉米进一步下跌空间有限。玉米产需缺口只是收窄并未消失,临储玉米底价依然没有放低,玉米价格支撑还是存在的。短期玉米预计仍将筑底,但下方空间有限,近期缺乏利好消息,预计玉米仍以筑底为主,中长期可考虑布局多单。在期权市场方面,玉米期权成交持仓持续上升,持仓量PCR重心仍处于低位,市场对未来仍以看多为主。此外,玉米期权隐含波动率一直在低位附近震荡,操作上推荐买入看涨期权进行套保。
棉花:国内棉花期货周二震荡涨0.47%,收于12940。受飓风影响,美棉维持强势。国内方面,阿克苏、喀什等地近期连续降雨,对于棉花采摘造成较大影响,部分棉地面临无法开工采摘的局面,棉花质量也受到损失,支撑国内棉价反弹。新花将在9月底大规模收购,近期需要密切关注天气及收购情况。技术上看,棉花短期在13000附近有望震荡整固,上方仍有一定上行空间,但13500-14000压力较大,短期以区间震荡思路对待,关注美国棉花受灾情况及新疆天气情况。在期权市场方面,棉花期权成交回落,持仓持续增加,持仓量PCR有所回落,仍处于相对低位。另外棉花期权隐含波动率又有所增加,处于相对高位,操作上仍推荐以卖期权为主。
橡胶:沪胶震荡整理,2001合约围绕12000元波动。国庆节前因环保要求可能导致部分轮胎企业开工率下降,近期橡胶需求形势不是特别乐观。但是,国内产区受前期台风影响降雨频繁,割胶进度受阻,新胶上市数量较少。在期权市场方面,橡胶成交回落,持仓继续增加,持仓PCR一直处于低位。期权隐含波动率大幅回落,操作方面推荐买入牛市价差。