5G+AI破解VR/AR落地瓶颈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】VR在2014-2016年间成为全球产业和资本追捧的焦点，然而，应用匮乏、性能表现低于预期等因素导致了一度火热的VR走向沉寂。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从技术上看，出现这一现象的核心原因在于终端高算力小型化不足、低定位精度带来“眩晕感”、有线传输造成的可不便携性。5G具备破解VR应用瓶颈的能力，能够为VR应用带来高传输和低延迟的表现，并有望从内容端打通。同时，AI算法成熟化将使AR逐步走向台前，交互模式的变革贯穿了整个IT产业的发展史，AR有望成为新一代交互平台。
　　VR/AR逐步落地，巨头纷纷展开布局。自VR/AR概念诞生以来，相关技术与产品持续迭代，并不断改进。目前，VR/AR已逐步根据各自产品特点形成了一定的格局，在自身领域产生了一定分化，其本质则是算力与便携性之间存在的调和矛盾，而5G技术落地，意味着以上矛盾将迎刃而解。同时，AI算法的革新，也有望带动产品升级加速。因此，巨头纷纷入局VR/AR。
　　5G+AI时代，VR/AR迎来真正春天。5G和AI技术的突破将令VR/AR潜能从现有的技术欠缺中释放出来。VR/AR软硬件发展迅猛，已具备大众化基础，AR浪潮的周期已经从移动AR软件逐渐发展至移动AR硬件，VR硬件在经历泡沫破灭后也已经恢复增长，同时国内外科技巨头持续不断的大规模投入，若干因素形成共振推动VR/AR走到爆发式增长的前夜。
　　VR/AR各有千秋，相关应用遍地开花。VR与AR立足于解决不同的问题，在硬件与软件产业链上具备一定的区别和联系。目前，VR/AR相关应用不断得到拓展。VR在医疗、抢险训练、游戏、视频直播，AR在游戏、教育、工业、电子商务、医疗等领域均有所建树。同时，相关更多应用场景的拓展工作在持续进行，VR/AR加速落地可期。
　　投资建议：我们系统梳理了A股涉及VR/AR的上市公司以及其从事的业务，重点关注歌尔股份、京东方、水晶光电、中科创达、超图软件、恒信东方、顺网科技、湖北广电、芒果超媒、完美世界等。
　　风险提示：行业应用落地不及预期