本周核心组合：开润股份/南极电商/比音勒芬/安踏体育/李宁/水星家纺/森马服饰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　持续高成长组合：开润股份，南极电商；
　　高景气运动品牌组合：比音勒芬，安踏体育，李宁；
　　业绩改善组合：水星家纺
　　优质龙头组合：森马服饰，海澜之家，歌力思；
　　高分红组合：九牧王；建议关注：中国利郎
　　板块数据：本周上证指数收于3006.45点，较上周收盘变动-0.82%；深证成指收于9881.25点，较上周收盘变动-0.39%；沪深300收于3935.65点，较上周收盘变动-0.92%；申万纺织服装板块收于1943.39点，较上周收盘变动-0.03%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　行业数据及观点：8月服装社零数据公布，出现边际改善，印证我们此前观点。
　　2019年8月当月的服装针织鞋帽的零售额同比为5.2%，相比18年8月同期下降1.8pct，降幅有所收窄，相比19年7月环比上升2.3oct，增速有所回升。2019年1-8月服装单项零售额累计同比为3.2%，相比18年同期下降5.7pct，降幅收窄，环比19年7月累计同比数据上升0.2pct。我们一直认为服装行业社零数据此前一直在筑底过程，预计下半年会出现边际改善，8月社零数据降幅收窄，边际改善明显，印证我们此前观点。
　　当前时点推荐投资主线：
　　1）业绩高增长组合：以开润股份、南极电商为代表的高性价比新国货公司，即满足一二线消费“降级”需求，也满足三四线消费升级需求，预计2019年业绩继续高增长。开润股份作为我们长期坚定推荐的标的，19H1业绩再超市场预期，是纺服行业得到业绩印证的成长股之一，继续重点推荐。
　　2）高景气运动品牌组合：运动服饰行业景气度高，国内运动品牌内功逐步提升，看好李宁、安踏以及产品偏向运动时尚风格的比音勒芬。比音勒芬已经发布19H1业绩公告，超市场预期。安踏体育19H1业绩超市场预期。李宁19H1业绩大超预期，净利率持续提升。
　　3）业绩改善组合：水星家纺作为家纺行业龙头企业，19Q2业绩改善明显，主要系线上二季度线上渠道恢复增长，线下渠道维持一季度良好态势，使得19H1业绩超市场预期，继续推荐。
　　4）优质龙头组合：森马服饰、海澜之家作为行业龙头白马，预计估值仍有提升空间。歌力思作为优质的女装行业龙头，业绩稳健，建议持续关注。
　　5）高分红组合：针对低风险偏好的投资人，推荐高分红标的九牧王、中国利郎（建议关注）。
　　风险提示：终端需求疲软，库存风险，行业调整不达预期；行业及公司净利率下滑风险，现金流压力风险。