核心观点
　　行情回顾：本周大盘呈调整走势，全周沪深300指数下跌0.92%，创业板指数下跌0.32%，纺织服装行业全周上涨0.02%，表现强于沪深300和创业板指数之间，其中纺织制造板块下跌0.69%，品牌服饰板块分别上涨0.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，板块中的中小市值个股表现继续活跃，我们覆盖的波司登、珀莱雅、森马服饰、安正时尚等取得了正收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　海外要闻：（1）宝胜8月销售暴涨三成。（2）日本优衣库8月销售反弹近一成。（3）H&M三季度录得三年来最快增速。
　　A股行业与公司重要信息：（1） 8月社会消费品零售总额同比增长7.5%，除汽车以外消费品零售额增长9.3%，8月限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类零售同比增长5.2%，化妆品类零售同比增长12.8%，金银珠宝零售同比下降7%。（2）海澜之家：公司将持有的爱居兔66%股权转让给赵方伟，将持有的爱居兔15%股权转让给得合管理，将持有的爱居兔19%股权转让给海澜投资。（3）森马服饰：公司控股股东邱光和先生于9月12日以大宗交易方式向总经理徐波先生转让其持有的公司股票537.13万股，向电商子公司总经理邵飞春先生转让其持有的公司股票268.56万股，转让价格10.45元/股。（4）本周消费行业内投融资情况：a.高跟鞋品牌7or9获得数百万元天使轮投资;b.国产彩妆品牌完美日记获得新一轮投资，投后估值超10亿美元。
　　本周重点报告：行业深度报告：《国内化妆品行业：好赛道+好时间》。
　　本周建议板块组合：海澜之家、森马服饰、老凤祥、珀莱雅和波司登。上周组合表现：海澜之家1%、森马服饰5%、老凤祥1%、珀莱雅8%和波司登7%。
　　投资建议与投资标的
　　周一国家统计局披露8月社会消费品零售数据，受汽车消费影响，8月社零同比增长7.5%，除汽车以外的消费品零售额同比增长9.3%，增速环比7月有所提升，我们覆盖的可选消费品中几个品类增速表现在当月有所分化，其中化妆品保持高景气，8月增长12.8%（7月增长9.4%），服装鞋帽8月增长5.2%（7月增长2.0%），金银珠宝受去年同期高基数影响（18年8月增长14.1%），8月下降7%（7月下滑1.6%）；网上零售延续快速增长。四季度我们预计各品类间仍将延续这种景气分化的格局，运动服饰、化妆品、童装等表现相对更好，龙头公司股性也会相对更强。在市场持续回暖的趋势下，对于估值处于历史底部区域的行业其他白马股，当前的高股息率、低机构配置比例，叠加业绩预期的逐步企稳，未来也会成为吸引增量资金的亮点。具体投资方面我们继续推荐三条主线：（1）中短期：看好高景气细分领域快速增长的品种，比如李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)、南极电商(002127，增持)、周大生(002867，买入)、波司登(03998，买入)，建议关注比音勒芬(002832，未评级)、安踏体育(02020，未评级)和丸美股份(603983，未评级)；（2）长期：推荐估值低、长期前景看好的白马龙头，比如老凤祥(600612，买入)、海澜之家(600398，买入)、森马服饰(002563，买入)、歌力思(603808，买入)，建议关注雅戈尔(600177，未评级)等；（3）弹性品种，建议关注个别困境反转的公司，比如探路者(300005，未评级)等。
　　风险提示：经济持续减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。