一、经济：预计3季度实际GDP当季同比为6.0%，较2季度下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从需求端来看，3季度名义消费和投资较2季度整体下行；进出口方面，上半年衰退型顺差导致净出口对GDP贡献较大，3季度明显减弱；需求整体仍有所下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）生产端来看，工业生产较2季度进一步走弱，服务业生产同样下行。综合来看，3季度实际GDP当季同比下降，经济下行压力加大。
　　二、需求：预计9月固定资产投资累计同比持平为5.5%。基建投资方面，今年以来基建投资增速整体回升力度较弱，但随着7月政治局会议对经济下行压力加大的明确、房地产融资收紧、基建配套资金逐步落实、资金来源逐步改善，基建投资仍有进一步回升空间。制造业投资方面，需求下滑依然对制造业投资形成拖累，但9月制造业PMI收缩区间内有所回升，且政策对制造业支持的力度上升，企业成本端下降将导致盈利企稳回升，制造业投资有望底部企稳。房地产投资方面，9月地产销售数据依然低迷，建安投资增速已经上升到较高水平，进一步大幅上升的空间有限，土地购置费下行将成为拖累房地产投资增速的重要因素。此外，政治局会议强调“住房不炒”、“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，下半年地产收紧趋势明显。综合来看，预计9月固定资产投资累计同比持平8月。预计9月社会消费品零售总额当月同比回升至7.8%。9月以来，汽车销售数据跌幅收窄，汽车消费对社零拖累有所减轻，预计9月社零当月同比有所回升。未来看，名义GDP上行有望带动社会消费品零售总额同比回升。预计美元计价下9月进口当月同比回升至-3.0%，出口同比下行至-2.0%。进口来看，9月制造业PMI进口指数收缩区间内回升，体现内需依然偏弱但边际好转，预计进口当月同比依然偏弱但较8月有所改善。出口来看，9月制造业PMI新出口订单指数收缩区间内上行，但8月出口交货值同比转负，表明外需较弱叠加中美贸易摩擦升温，预计9月出口下行。
　　三、生产：预计9月工业增加值当月同比回升至4.6%。季节性因素导致9月生产较8月环比改善。从高频数据看，6大发电集团日均耗煤量当月同比由负转正，全国高炉开工率月度均值当月同比由正转负，但9月PMI生产高于上月，综合来看工业生产可能边际改善。预计9月工业增加值当月同比小幅回升。
　　四、金融：预计9月新增信贷14000亿元，新增社融18000亿，M2同比降至8.1%，社融存量同比降至10.4%。1）从季节性因素来看，9月新增信贷较8月环比上升。2）9月地方政府专项债净融资环比下降，但较去年同比上升；非标融资整体较为稳定，信托贷款收缩持续；直接融资方面，债券融资环比下降，股权融资环比改善，预计9月社融余额同比较8月小幅下降；3）9月信贷余额同比较8月下行，预计9月M2同比小幅下降。
　　五、价格：预计9月CPI当月同比降至2.7%，PPI当月同比跌幅扩大至-1.3%。1）CPI上看，猪肉价格超季节性上涨，但蔬菜、水果价格下降，CPI当月同比小幅降至2.7%。2）PPI上看，PMI中原材料和出厂价格指数均上行，且高频数据显示除煤炭、钢铁价格环比下降外，原油、水泥、有色和农产品价格均上涨，但考虑到工业品价格变化的滞后效应，前期工业品下跌依然具有负向影响，预计PPI环比依然为负，当月同比因基数效应跌幅扩大。
　　风险提示：财政宽松力度不足、货币政策过紧、信用进一步收缩、房地产行业出现风险、中美贸易摩擦升温。