投资摘要：
　　市场回顾：
　　上周电力设备板块下跌1.09%，相对沪深300指数落后0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第22位，总体表现位于下游。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从估值来看，电力设备行业当前37.81倍，处于历史低位。
　　从子板块方面来看，光伏板块（-1.43%），锂电池板块（-1.43%），二次设备板块（-1.43%），一次设备板块（-1.21%），核电板块（-1.14%），风电板块（-0.77%）。
　　股价跌幅前五名：永兴材料、寒锐钴业、华友钴业、置信电气、永太科技
　　股价涨幅前五名：坚瑞沃能、大金重工、天际股份、三星医疗、宝光股份
　　行业热点：
　　光伏：301条款豁免清单新增部分光伏组件。
　　电网：10月1日起华北执行新版两个细则，装设AGC机组可按AGC可用时间补偿10元/小时。
　　投资策略及重点推荐：
　　新能源车：2019年8月我国新能源汽车销量8.5万辆，同比减少15.8%。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池显示竞争力。目前三元、磷酸铁锂电池价格稳定。上游钴类原材料价格上涨，氢氧化锂价格下跌0.78%，硫酸镍价格上涨0.63%，三元前驱体523价格上涨1.67%。中游：钴酸锂价格上涨1.91%，其余正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
　　光伏：本周光伏产业链价格稳定。各环节价格均未发生变化。我们推荐硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
　　风电：风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。
　　电网投资：电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。
　　储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美。
　　每周一谈：风电消纳是如何改善的？
　　根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5%以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》，要求2019、2020年弃风率低于10%、5%，弃光率始终低于5%。
　　当前弃风率正在逐步下降，2019H1弃风率为4.7%，同比下降4.0 pct，1-6各月弃风率均低于2017、2018年同期。
　　2019H1被列为红色预警区的新疆、甘肃消纳形势仍然最为严峻，弃风率位列全国第1、3位，但已显著低于2018年的23%、19%。我们认为这两个地区弃风率的降低，主要得益于无新增装机并网，以及特高压外送通道输送能力不断提升。
　　我们认为随着特高压建设投运、市场化交易比例提升，新能源消纳正在逐步改善，弃风弃光率将进一步降低。风电投资预警级别最高的新疆、甘肃、内蒙古，当前正处于消纳改善阶段，2020年预警级别有望降低，有望释放特高压配套风电基地为主的新增装机需求，“三北”将进一步夯实新能源建设市场的主力地位。我们看好受益于风电消纳改善的设备龙头：金风科技（国内风机市占率No.1，盈利能力迎来拐点）、天顺风能（风塔龙头，充分受益于产能扩张）。
　　投资组合：隆基股份、金风科技、国电南瑞、汇川技术、欣旺达各20%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。