萤石——不可再生的稀缺资源
　　萤石简介
　　萤石，又称氟石，是氟化钙的结晶体，化学分子式为CaF2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为现代工业的重要矿物原料，萤石主要应用于新能源、新材料等战略性新兴产业，以及冶金、化工、建材、光学工业等传统领域，是宝贵的不可再生的稀缺性资源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　国内萤石资源分布
　　萤石矿山带：北部(内蒙)、中部(河南、湖北、湖南)、东部(福建、浙江、江西、安徽)、西南(云南、贵州、四川南部)。
　　储量分布：内蒙、浙江、福建、江西、湖南萤石资源储量合计占国内70%多。
　　资源特点：国内可利用萤石资源有限，单一型萤石矿资源储量相对稀缺，国内2.21亿吨萤石资源储量，采选难度较高、经济性较差的伴(共)生资源储量近1.15亿吨。
　　萤石行业景气提升，龙头产能持续扩张，维持“买入”评级
　　国内萤石资源整合推进中，不达标的矿山陆续退出，随着环保、安全投入增加萤石成本普遍抬升，萤石供应持续偏紧，而下游制冷剂、电子氢氟酸、含氟聚合物、含氟精细化学品、医药、农药市场前景广阔，保证萤石需求稳步增长，萤石高景气将维持。公司方面，翔振矿业开始贡献增量，试生产期萤石精粉和块矿产量就已达3200吨每月和5900吨每月，下半年产量还有提升空间。翔振矿业技改后可在北方低温环境下生产，较北方萤石开采厂冬季停工形成明显竞争优势。另外兰溪金昌矿业20万吨/采选项目预计年底投产，届时可贡献萤石粉增量约2万吨。萤石高景气叠加公司产能持续释放，预计下半年公司业绩继续创新高。
　　公司拟在内蒙古额济纳旗开展萤石资源整合开发，用5-10年的时间通过勘查、并购等方式拥有3000万吨矿物量，配套总投资约20亿。公司利用技术优势，与三方共同出资新设“内蒙古金石实业有限公司”，加速萤石资源的整合，战略瞄准内蒙萤石资源，未来公司龙头地位稳固。
　　盈利预测与投资建议。预计2019-2021年每股收益分别为1.17元、1.48元、1.69元，对应市盈率分别为17倍、13倍和12倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：萤石价格大幅下滑；项目投产或不及预期；安全事故风险。