9月市场先扬后抑
　　2019年9月，市场整体表现出先扬后抑的状态，9月上旬因流动性预期带领指数走强，货币宽松敏感的创业板和中小板表现更为强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但在下半旬出现宽松预期落空+经济数据不及预期的情况，市场在9月下旬形成快速回落的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　9月后两周流动性紧张较为明显
　　9月后两周，流动性紧张的现象较为明显，长短端国债收益率均有较大幅度的上行，主要受到节前效应的影响。
　　9月6日后市场成交额出现趋势性下滑的现象。
　　流动性紧张的直接结果是估值对指数的支撑消失
　　在流动性紧张无风险利率走高的情况下，估值，尤其是股息率对A股的支撑在8-9月消失直接导致市场需要回调寻找新的估值支撑点。
　　从目前来看，股息率对A股的支撑重新开始显现，预计在流动性转暖的情况下10月上旬市场有望得到流动性修正后回补反弹的行情。
　　货币政策预期受到通胀+汇率掣肘，A股估值难获推升
　　货币政策短期受通胀+汇率的影响，宽松受到掣肘，A股估值难以获得大幅推升。