行情回顾
截至10月11日,钢铁(申万)指数报收2073.39点,环比上涨38.41点,涨幅1.89%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面,常宝股份、久立特材、大冶特钢、银龙股份、金洲管道处于涨幅前五,涨幅分别为10.65%、8.89%、7.99%、6.47%、4.44%;永兴材料、沙钢股份处于跌幅前二,跌幅分别为-5.71%、-1.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
下周行情展望
消费旺季社会库存或将继续下降:根据Mysteel调研结果显示,本周钢材社会库存下降16.73万吨,降幅1.5%。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为482.8万吨(-3.4%)、167.29万吨(+0.6%)、253.85万吨(-0.1%)、112.66万吨(-0.1%)、109.29万吨(-0.4%)。根据上海钢联统计数据,本周全国建材钢厂螺纹钢日均产量为342.7万吨/天,环比增加28.97万吨/天。节后第一周社会库存由增转降。当前为消费旺季,国庆节后下游需求开始逐渐恢复,短期社会库存仍有下降空间。
现货价格受限产执行力度扰动:6月份以来,唐山市相继颁布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》及《7月份全市大气污染防治强化管控方案的通知》,武安市也相继颁布了《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》及《武安市2019年钢铁焦化水泥行业八月份大气污染防治强化管控实施方案》。本周唐山市政府印发《10月份全市大气污染防治强化管控方案》,管控时间为10月10日0时至10月31日24时。方案要求绩效评价为A、B类的不限产;绩效评价为C类的烧结烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产50%(含)以上。唐山限产或将导致铁水供应继续减少。京津冀限产文件终稿尚未公布,密切关注秋冬季限产政策对企业生产的影响。
盈利分化:截至10月11日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为450元/吨、534元/吨、276元/吨,变化幅度幅分别为-19元/吨、-7元/吨、+13元/吨。根据Mysteel调研,截至10月11日,163家钢厂高炉开工率为64.36%,环比增8.15%,高炉产能利用率为74.85%,环比增8%,剔除淘汰产能的利用率为81.48%,较去年同期降3.73%。
推荐标的:中信特钢、久立特材、华菱钢铁、三钢闽光。建议关注:方大特钢、宝钢股份、柳钢股份、韶钢松山。
风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。