10月观点：短期关注三季报业绩，四季度逢低布局明年
　　维持板块“超配”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前来看，短期市场风格更加灵活多变，同时即将进入三季报密集披露期，结合国庆黄金周行业表现以及我们对重点公司的三季报前瞻，考虑产业中线趋势已经逐渐明晰，相对更易强者恒强，兼顾布局明年的角度，我们仍建议战略上聚焦优质龙头，如中国国旅、宋城演艺、中公教育等，同时短期可根据市场预期变化积极跟踪拐点型细分龙头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合推荐：中国国旅、宋城演艺、中公教育、广州酒家、首旅酒店、锦江股份、美吉姆、科锐国际、众信旅游、凯撒旅游、中青旅、三特索道、天目湖、黄山旅游、峨眉山A等。
　　9月旅游板块表现有所分化，凯撒旅游领涨12.44%
　　受宏观经济欠佳、中美贸易谈判等因素影响，9月沪深300指数微涨0.39%，餐饮旅游板块下跌1.29%，跑输沪深300指数1.68pct，旅游板块整体表现分化。其中凯撒旅游领涨12.44%（实控人变更+国庆出境游预热）；天目湖上涨10.57%位列第二；宋城演艺在前期涨幅较高的基础上仍实现5.75%的上涨，排名第三。
　　免税：离岛免税持续表现靓丽，消费新政预计影响有限
　　基本面：8月海南离岛免税销售同比增长约30%；中秋、国庆黄金周海南离岛免税依旧靓丽，免税销售额分别同增46%、63%，客单价提升推动高增长。免税动态：消费税后置新政预计短期对免税影响有限，未来若白酒消费税后置则相对利好免税；大兴机场10月27日国际航班启航，中免大兴机场免税店将同步开业。
　　演艺：国庆宋城演艺整体表现较好，珠海演艺谷落地打造演艺4.0
　　国庆黄金周宋城演艺旗下景区合计客流同增15%，其中三亚、杭州等存量成熟项目受高基数及天气影响相对平稳，桂林、张家界等新项目表现靓丽；公司9月底公告拟投资30亿打造珠海·宋城演艺谷，位置优越，虽总投额不低但分期投入下资金压力可控，且系公司真正的演艺4.0范本，未来成长空间广阔。
　　其他：出国游低基数基础上有所回暖，其他子行业继续分化
　　酒店，2018年全国酒店达48.26万家/+5.41%；行业连锁化率为19%，经济型及中高端、70间以下客房的连锁化率尚有提升空间。出境游，8月国际航线客运量同增18.0%，日、泰、韩游增势良好，分别同增16.33%/18.89%/20.94%，内地访港游客下滑逾4成。国内游，国庆黄金周客流及收入分别同增7.8%/8.5%，较去年同期进一步放缓，预计受宏观经济、天气和接待瓶颈等影响。
　　风险提示
　　自然灾害、疫情、政治事件等系统性风险；政策风险；收购整合低于预期等。