扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 投资策略 > 正文

研究报告:财富证券-策略点评:中美达成阶段性协议,短期反弹或将延续-191013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-14 14:21:20
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗琨
研报出处: 财富证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,591 KB 分享者: sil****ne 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  投资要点
  十一反弹行情延续,上证50表现亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周(10.8-10.11)股指高开,上证综指上涨2.36%,收报2973.6点,深证成指上涨2.33%,收报9666.5点,中小板指上涨1.77%,创业板指上涨2.41%;行业板块方面,建筑材料、农林牧渔、房地产涨幅居前;主题概念方面,打板指数、鸡产业指数、新疆振兴指数涨幅居前;沪深两市日均成交额为4040亿,较前值下降14.4%;风格上,大盘股占有相对优势,其中上证50上涨2.95%,中证500上涨2.32%;汇率方面,美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.1000,跌幅为0.53%;商品方面,ICEWTI原油连续上涨3.98%,COMEX黄金下跌0.72%,南华铁矿石指数上涨0.38%,DCE焦煤上涨0.60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  北上资金持续净流入。截止10月11日,2019年全年累计净流入1896.5亿,北上资金上周净流入33.89亿。自8月MSCI扩容、两融标的扩容以来,北上资金、两融资金持续加码A股。截止10月10日,融资余额为9467亿,较9月30日融资余额上升95亿。
  中美经贸谈判的顺利进行对资本市场风险偏好提升有正面作用,但对于经济基本面而言,还需要等待协议达成、关税取消后才能够产生正面影响。中美经贸磋商历经一年多,双方达成最终协议的诉求逐渐提升,有利于提升资本市场风险偏好,短期看10月以来的开门红反弹行情有可能延续。我们认为10月的中美经贸磋商好于市场大部分人预期,后续应进一步关注11月APEC中美元首会面的成果。本次磋商取得的进展,一定程度会缓解市场的担忧,但前期加征的5000亿商品关税、12月准备加征的额外15%关税均未提及,中美双方的根本性问题包括技术转让、工业补贴等问题也并没有明确解决方案,因此也很难引起指数较大的趋势性上涨行情。若第四季度中美贸易磋商超预期达成最终二、三阶段协议,双方取消所有加征关税,A股风险偏好有较大提升的空间,有望突破前期3288关口。
  央行公布《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》,明确“非标”资产范围。此《意见稿》对非标资产认定较为严格,发出的金融监管强化的信号超出了市场预期。对于标准债权资产的认定更为严格,更高门槛的界定有利于资管行业回归本源。对于股票市场而言,《意见稿》所规范的资金属于债券投资范围,本身并不直接影响权益市场配置资金的流向,但《意见稿》所反映的是金融监管强化的趋势。结合外部环境有所放缓,若内部监管开始强化、流动性收紧,导致信用收缩,将对股市产生较大的冲击影响。故后续应当关注的是央行的货币政策表述、执行情况、LPR利率变化趋势。
  金秋行情的根本是业绩“果实”是否落地。均衡配置“价值+科技”是最优策略,中短期科技成长板块在调整后,具备三季报业绩超预期潜力的板块或个股值得关注,同时建议适当加大价值白马的配置,在中美贸易谈判缓和、人民币存在升值潜力的背景下,应当充分重视上证50的性价比。(1)价值龙头、核心资产永不过时:关注估值合理、高分红、ROE稳定、外资偏好的消费、金融板块。其中消费板块龙头依然值得配置,食品饮料、医药生物、家用电器板块中个股虽然屡创新高,但由于业绩增速的持续稳定,估值水平依然保持合理。(2)科技新周期或到来,选好高景气赛道中的龙头:5G建设具备新基建的属性,商用的快速推进催生大量产业链机会,在自主可控背景下的国产替代化加速,继续关注华为产业链、5G通信、半导体、手机终端消费电子等行业中的龙头,以及云计算、计算服务器等板块。(3)关注可能出现的预期差行业:应适当关注存在流动性持续改善、大力开展基建投资、消费旺季下可能出现的改善或者拐点的行业,包括汽车、工程机械、商贸、房地产。(4)黄金在调整后依然有机会:短期内由于中美谈判进展顺利、英国脱欧有望达成协议,黄金短期仍然可能被抑制。但在全球经济回落的大趋势下,中东局势不稳定,不确定性仍然存在,投资者避险需求仍然存在,依然是黄金走强的基本盘。
  风险提示:海外市场风险、经济大幅回落风险、中美谈判不及预期

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com