投资建议
当前重点推荐:克来机电(汽车电子自动化龙头,2019H1净利同比增长63%),埃斯顿(最像发那科国产机器人巨头,有望迎来市场、竞争、财务三重拐点,收购德国焊接机器人巨头CLOOS外延可期)
核心组合:克来机电、埃斯顿、博实股份、机器人
最新动态
【行业动态】美国波士顿动力旗下机器狗商用签约,商业化进程加快
继放出首个商业宣传片之后,波士顿动力旗下产品Spot机器狗有了新动态——加入著名的太阳马戏团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】波士顿动力可以说是代表着机器人领域的最高水准,多年来波士顿动力一直专注于多足机器人的研发,时不时就会对外发布视频展示技术上的最新进展,每每都会引起业界的惊叹与赞美。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而由于成本高昂,波士顿动力的商业化落地问题也一直被人们所担忧和关注。
目前,太阳马戏团正在探索如何将Spot机器狗的能力融入到他们的现场表演中。或许未来太阳马戏团的表演中,人们能够看见Spot机器狗凭借灵活的躯体动作进行跳火圈等节目。
【重要公告】今天国际:签订重大合同8940万元
近日,公司与东莞怡合达自动化就其华南供应链基地自动仓项目签署了《自动化物流设备系统总承包及相关服务框架合同》,合同含税总价为人民币8940万元。
核心观点
工业机器人:产业进入16%中速增长期,耐心等待需求拐点来临。(1)中长期看,新能源、光伏、风电下游景气度较高,医疗、物流、食饮等长尾行业加速渗透。我们测算中国机器人产业将进入中速增长期,预计2020-2023年复合增速16%,高于欧美日领先国家的5%;新增机器人本体76万台,对应本体市场1194亿元(299亿元/年),对应集成市场4776亿元(1194亿元/年)。(2)短期看,四大家族2季度订单回暖,核心下游固定资产投资额降速收窄,耐心等待需求拐点来临。
上游核心零部件:伺服系统、控制器竞争加剧,单运控企业难突围,需结合本体,推荐埃斯顿;国产谐波减速器已规模化应用;全球本体产能大陆转移叠加纳博等巨头供应不足,中期看好国产RV减速器。
中游本体:国产努力追赶、格局未定,看好高附加值龙头。硬件技术趋于成熟,难有颠覆创新。外资“停滞不前”给中国企业追赶良机,掌握运动控制核心技术,提升本体附加值的企业优势会越来越大。
下游系统集成:本土集成商行业、工艺覆盖完备并不断突破;资源整合、行业理解和资金规模是三大竞争力,细分龙头强者恒强。当前最看好新能源下游,推荐汽车电子自动化龙头克来机电(70%新能源领域收入)。
风险提示
下游自动化需求不达预期、行业竞争加剧、国产进口替代不达预期