医药生物同比上涨3.56%,整体表现强于大盘
本周四个交易日,上证综指上涨2.36%,报2973.66点,中小板上涨1.77%,报6104.16点,创业板上涨2.41%,报1666.97点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物同比上涨3.56%,报7775.35点,表现强于上证1.20个pp,强于中小板1.79个pp,强于创业板1.15个pp。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全部A股估值为13.13倍,医药生物估值为35.97倍,对全部A股溢价率为173.9%,处于历史偏高水平。
行业一周总结:城乡居民医保糖尿病高血压用药保障机制有望减轻患者用药负担
医药行业方面,10月9日,国家医保局、财政部、国家卫生健康委和国家药监局下发了《关于完善城乡居民高血压糖尿病门诊用药保障机制的指导意见》。《意见》强调:探索完善门诊慢性病用药保障机制,增强基本医保门诊保障能力,减轻患者门诊用药费用负担。10月9日,国家卫生健康委联合科技部、工业和信息化部、国家药监局、国家知识产权局等部门发布了《第一批鼓励仿制药品目录》,与6月份发布的“建议清单”相比,由34个变为如今的33个,利匹韦林片被踢出。10月10日,国家医保局、财政部、国家卫生健康委、国家药监局印发《关于完善城乡居民高血压糖尿病门诊用药保障机制的指导意见》,明确以二级及以下定点基层医疗机构为依托,对“两病”参保患者门诊发生的降血压、降血糖药品费用由统筹基金支付,政策范围内支付比例要达到50%以上。10月11日,国务院办公厅印发《关于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》。《意见》指出,将搭建国家短缺药品多源信息采集平台,以此实现原料药和制剂在注册、生产、采购、价格等方面的信息联通共享,并定期形成监测报告。
下周行业观点预判:把握医药板块三季报投资机会,关注“3+2”投资主线
当前时刻我们持续重点推荐医药板块,主要基于三点:第一,在宏观经济环境及贸易战仍充满不确定性背景下,医药板块具有相对比较优势;第二,随着带量采购政策的落地,政策的负面影响已经降低;第三,预计医药板块整体三季报有望表现良好。结合政策和业绩表现,我们认为三季报“强者恒强”的逻辑有望延续,首先建议投资者坚守医药核心主线,包括:(1)创新药及其产业链(恒瑞医药、泰格医药、凯莱英等),(2)医疗器械(迈瑞医疗、迈克生物、健帆生物、金域医学等),(3)医药大消费(连锁药店:益丰药房、一心堂、大参林、老百姓等;医疗服务:爱尔眼科、美年健康;长春高新、安科生物、我武生物)。
结合当前时点,我们建议投资者把握可能存在边际变化的细分领域或个股,如:医药商业(柳药股份、国药股份、国药一致、九州通、上海医药、国药控股)以及血制品领域(华兰生物、博雅生物、天坛生物),同时关注有望迎来业绩边际改善的个股,如艾德生物、片仔癀、通化东宝、迈克生物、安科生物等。
此外,建议关注虽然当前业绩未见得有显著改善,但是具有增量变化预期的标的,如:通化东宝(甘精胰岛素获批预期)、沃森生物(13价肺炎疫苗获批预期)、智飞生物(母牛分枝杆菌疫苗(结核感染人群用)获批预期)、贝达药业(恩莎替尼获批预期)、健康元(吸入制剂获批预期)等。
10月金股:片仔癀(600436.SH)
核心逻辑:1.公司三季度业绩有望加速,目前渠道库存优良;2.公司的稀缺性(品种双绝密,原料资源属性)与独特内涵赋予估值长支撑,在医保控费下相对优势明显;3.日化业务持续兑现高增长,体现出公司“一核两翼”战略取得良好突破。我们预计19-21年公司EPS分别为2.39、3.02、3.79元,看好公司持续的发展,维持“增持评级”。
稳健组合(排名不分先后,滚动调整)
健康元,迈克生物,安图生物,万孚生物,迈瑞医疗,金域医学,恒瑞医药,片仔癀,通化东宝,爱尔眼科,美年健康,泰格医药,药明康德,云南白药,长春高新,凯莱英,科伦药业
风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,个别公司外延整合不及预期,个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险