核心观点
新款iPhone持续热销,有望带动苹果产业链业绩复苏:9月发布的iPhone11系列持续热销,不到一个月,京东自营平台iPhone 11销量38万+,是第二名的iPhone XR销量的两倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】iPhone持续热销带动苹果产业链业绩复苏,代工厂和硕9月营收1577亿新台币,同比增长超30%,镜头供应商大立光9月营收65.96亿新台币,同比增长19.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着新款iPhone销量持续向好,苹果产业链业绩有望迎来大幅改善。
全球代工、封测与化合物半导体龙头企业Q3营收均创历史新高,半导体行业景气度复苏:全球代工龙头台积电9月营收1021.70亿新台币,同比增长7.60%;三季度营收合计2930.46亿新台币,同比增长12.56%,创历史新高,自今年初增速萎靡后在三季度强势反转。全球封测龙头日月光投控9月营收411.42亿新台币,月度营收再创新高;Q3营收1175.57亿新台币,同比增长9.26%,环比增长29.55%,季度营收创历史新高。全球化合物半导体代工龙头稳懋9月营收22.92亿新台币,同比增速高达74%,再创历史新高;Q3营收63.84亿新台币,同比增长57.44%,同创历史新高。全球代工、封测与化合物半导体龙头企业三季度营收均创历史新高,5G强势拉动半导体行业景气度上行。
工信部再发文支持半导体产业发展,中美贸易协商反复中向好:10月8日,工信部答复政协函中指出积极部署新材料及新一代产品技术的研发,推动我国工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业的发展。工信部批文以及国家大基金二期启动将进一步推动国内外半导体资源整合与重组,为本土装备材料企业争取更多的市场机会。中美贸易方面,10月12日中美谈判取得重大进展,特朗普已经同意暂停原定于10月15日生效的上调中国输美商品关税的计划,利好国内相关出口企业。10月8日,包括海康威视、大华股份在内的8家国内企业被美国列入实体清单。此次国内企业被列入实体清单将加快国产替代进程,利好国内相关供应商。
投资建议:1)消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子;COMS芯片供应商韦尔股份;存储器供应商兆易创新;2)半导体板块建议关注已实现部分半导体制造设备国产化替代的中微公司;正持续推进半导体设备厂商认证的电子级石英制品厂商石英股份;晶圆厂干式真空泵厂商汉钟精机;以及先进封装领军企业晶方科技;3)电子化学品建议持续跟踪国内PCB油墨龙头企业广信材料;以及CMP抛光液龙头安集科技。
风险提示:行业需求下降,国际政治关系变动。