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日科化学研究报告:安信证券-日科化学-300214-三季报同比大幅增长,新产能持续放量-191015

股票名称: 日科化学 股票代码: 300214分享时间:2019-10-15 15:51:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张汪强
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 308 KB 分享者: eve****dy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■事件:日科化学公布2019年前三季度业绩预告,预计前三季度实现归母净利润1.13~1.21亿元(同比+32.1~+41.1%),扣非归母净利润1.11~1.20亿元(同比+182.2~+201.8%);其中19Q3实现归母净利润0.43~0.51亿元(同比+55.6~+83.8%),扣非归母净利润0.43~0.51亿元(同比+65.0~+95.0%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ■点评:日科三季报实现大幅增长,我们分析主要系公司按照既定的发展战略,全面做好研发、生产和营销各项工作,通过高性价比的产品和服务持续为客户创造价值所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  ■竞争对手关停搬迁,与日科签订战略合作意向:公司与亚星化学均为CPE(ACM)行业的龙头企业,据亚星公司公告,其CPE产能约17万吨、市占率保持在30%以上,上半年基本满负荷生产。由于亚星现有生产厂区整体搬迁,双方开展战略合作,亚星原有市场、业务等由双方合作维护;此次合作将推动双方实现资源共享、优势互补,进一步提升日科的行业影响力,对公司生产经营产生积极影响。
  ■不断扩产增厚盈利体量,鲁民投有望提供新资源支持:鲁民投通过其控制的金湖投资及鲁民投基金合计持有公司23.12%的股份,同时协议各方积极协调资源加速产业布局;据日科公司公告,其拟投资12亿元建设年产33万吨高分子新材料(含14万吨PMMA、10万吨ACS、4万吨ASA工程塑料、4万吨功能性膜材料及1万吨多功能高分子新材料),拟投资10.5亿建设年产20万吨ACM装置和20万吨橡胶胶片。
  ■股票回购彰显信心:公司拟以3000-3500万元自有资金集中竞价回购股份(截至9月30日累计回购2575万元),全部用于员工激励。
  ■投资建议:维持买入-A评级,6个月目标价10.7元;预计公司2019年-2021年净利润分别为1.79、2.51、2.96亿元。
  ■风险提示:安全生产风险、原料价格波动等
  

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