业绩简评
　　公司发布2019年三季度业绩预告：预计前三季度净利润约6.0-7.1亿元，同比增长10%至30%，中位数20%；预计三季度单季度净利润2.2至2.9亿元，同比增长0%-30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　经营分析
　　前三季度业绩符合预期，增长率中位数20%，锂电池设备持续快速增长
        公司前三季度预计实现净利润6.0-7.1亿元，增长率中位数20%，符合市场预期；得益于下游锂电池行业持续发展、公司积极开拓新客户，锂电设备业务实现持续快速增长，生产销售业绩较去年同期显著提升。
　　全球锂电设备龙头，预计2020年行业重回高增长轨道，未来成长空间大
　　1）预计锂电设备2020年显现高增长拐点，未来需求空间广。我们测算，2019-2025年全球动力电池需求对应累计2547亿元设备投资，现有扩产计划对应2019-2025年1981亿元设备投资。2020年电池扩产项目推动有望加快，未来五年全球设备投资CAGR为25%
　　2）公司是全球为数不多能实现锂电池产线整线交付的厂商，且中、后段锂电设备处于国际领先水平，已深度绑定宁德时代、比亚迪等龙头电池厂。我们预计，2019-2021年，仅CATL、BYD与Northvolt三家核心客户采购设备累计金额将超140亿元，为业绩提供持续向上动力。
　　具有平台型公司潜力，以“深度+广度”战略构建“能力圈”，打造新增长极
　　从深度与广度两个层面拓展业务线，有节奏、有规划地构建资源“能力圈”，在锂电、光伏、3C等领域进入技术、设备、客户共拓的良性循环。
　　盈利调整与投资建议
　　我们维持对公司的盈利预测与目标价：1）预计2019-2021年归母净利润9.4/12.7/18.2亿元，同比增长26%/35%/44%，三年复合增速为39%；摊薄EPS为1.06/1.44/2.06元。2）给予公司2020年合理市值396亿元，6-12个月目标价45元，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　下游电池扩产项目进程不及预期；新能源汽车退补可能带来短期需求阵痛；动力电池产能过剩风险；竞争加剧；其他战略业务拓展不及预期。