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房地产行业研究报告:太平洋证券-2020年房地产行业投资策略:房地产行业七大判断,2019年或是新房成交历史大顶,量跌价稳大势所趋-191112

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2019-11-12 14:17:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐超
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 644 KB 分享者: yoy****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2019年或是新房成交量历史大顶,量跌价稳大势所趋
  从成交量上来看,2019年或将是新房市场的历史大顶,后面几年量跌价稳将是大势所趋。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为过去三四年新房成交连年超预期,除了棚改货币化的催化剂作用外,成交主力其实是透支的未来的城镇化需求(县城迁徙到地级市,地级市迁徙到省会城市,老城区迁徙到新城区)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来新房需求将向每年11-12亿平左右的中枢水平缓慢回归。
  基建红利耗尽,二手房或将开始挤压新房
  随着14-16年的基建高增速的红利消耗殆尽,好地段的新房大都已经卖完了,由于近两年在金融去杠杆的背景下基建投资增速快速下滑,后续新推的楼盘配套设施可能还不成熟,二手房的性价比将开始凸显。我们认为未来几年在很多城市可能会出现二手房挤压新房的现象。
  房价不会大幅下降,大概率将横盘一段时间
  价格方面由于很多地方政府对降幅有限制,我们认为不会出现快速下行,而是会在当前水平稳定一段时间(不排除有小幅下降)。但是房企可能会采取一些其他手段进行变相降价,比如加大对中介的提点比例,然后由中介将“提点”返给购房者,这最终将体现为房企销售费用的上升。
  风险提示
  政策变化超预期,销售下滑超预期

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