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建筑行业研究报告:中银国际-建筑行业周报:房建、PPP、园林表现弱势,周新签订单回落-191113

行业名称: 建筑行业 股票代码: 分享时间:2019-11-14 07:49:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数: 14 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,365 KB 分享者: mat****008 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周建筑板块表现较为弱势,其中房建、PPP、园林等板块有所下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周行业减持、质押等个股明显增加,企业新签订单与中标项目有所减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  板块表现乏善可陈,房建、PPP、园林有所下跌:本周申万建筑指数收盘2,019.45点,建筑板块周跌幅0.76%,表现不及大盘。板块整体估值0.95倍PB,相比上周基本持平。本周建筑板块以下跌为主,基建与装修板块本周上涨0.06%,其他板块均下跌,房屋建设与园林工程分别下跌1.98%与1.93%,跌幅较大;设计咨询与专业工程分别下跌0.03%与0.78%。行业相关概念板块全部下跌,PPP跌幅相对最大,达到1.43%;其他板块跌幅均在1%以内。
  建筑行业上市公司新签订单与新中标订单数额与金额减少,隧道股份预中标项目金额较大:不考虑八大建筑央企,本周建筑行业上市公司新签订单2项,新中标订单8项,总金额分别为29.53亿元和130.23亿元;数量有所减少但金额有所增加,主要是隧道股份预中标杭州富阳秦望通道工程项目,金额达到73.41亿元。去除这一项目,本周行业新中标或新签订单都有所减少。从金额占比来看,本周订单以施工总包为主,金额占比达到70.41%。
  基建数据继续好转,市政建设贡献最大;开工与竣工剪刀差逐步缩减:9月份建筑行业相关数据新近出炉,9月份基建投资1.88万亿元,当月同比4.95%,不含电力口径投资1.59万亿元,当月同比5.83%;基建回暖数据连续两个月得到印证。其中公用水利行业投资0.91亿元,当月同比增速10.42%,市政建设是9月份基建数据向好最主要的带动力。同时9月份铁路投资小幅下滑,我们认为多轮政策催化下,基建投资回暖已经逐步得到了印证。9月份地产数据开工竣工的剪刀差也开始出现回转,9月份竣工面积0.51亿平,当月同比4.81%,连续两个月回正;开工面积2.06亿平,当月同比6.66%;相比上个月增速有所下滑,开工竣工剪刀差修复以及相关逻辑正在逐步得到印证。
  长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案获批:2019年10月29日,新华网,国务院原则同意《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》,上海市、江苏省、浙江省人民政府要切实加强组织领导,完善工作机制,制定配套政策,落实工作责任,确保《方案》确定的目标任务如期实现,涉及的重要政策和重大建设项目要按程序报批。
  重点推荐
  预计四季度基建依然是建筑行业相对有政策预期的细分板块,推荐基本面稳健的基建大央企中国铁建。
  评级面临的主要风险
  基建项目资本金未有变化,新开工面积增速下滑导致板块关注度进一步下降。
  
  

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