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研究报告:日盛证券-固定收益处每日短评-191121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-11-24 14:01:06
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 日盛证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 224 KB 分享者: lin****co 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  貨幣市場資金充裕
  昨日(11/20)央行存單到期有3,654.9億挹注,銀行端整體資金充裕,多數銀行積極去資金化,然而整體資金需求仍疲弱,交投清淡,雖有地價稅的緊縮因素,但無礙市況偏寬鬆,短率持平在區間之內,昨日隔夜拆款成交區間在0.170%~0.280%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在債市附買回方面,銀行端、壽險端資金供應充裕,投信端持續有申購款流入,找券需求增加,但多以到期續作為主,RP持平,昨日公債RP利率成交區間在0.44%~0.47%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  今日(11/21)寬鬆因子有央行存單2,692.5億到期,緊縮因子有央行發行存單。今天央行存單仍有偏多挹注,在無重大緊縮因子影響下,銀行、壽險端資金偏多供應,市況維持寬鬆格局,預估今日隔拆利率成交區間在0.170%~0.280%,公債RP利率成交區間在0.44%~0.47%。
  國內債券市場多方反攻
  昨日(11/20)台債五年券A08107下跌1.45bps收在0.5755%成交11.5億,十年券A08109下跌1.80bps收在0.6670%成交16.5億。台債市場週三交投稍有回溫,且指標券收盤都有不小的跌幅,主因市場對美中貿易談判前景感到悲觀,避險買盤再度活躍;技術方面,十年券利率來到區間下緣,預料短線下方空間有限,估計十年券交易區間在0.70%-0.66%之間。
  美國債券市場避險情緒升溫
  美債兩年券下跌1bps收在1.58%,五年券下跌2bps收在1.59%,十年券下跌4bps收在1.74%,三十年券下跌4bps收在2.21%。美債市場各期券收盤下跌,美國參議院週二投票通過《香港人權與民主法案》,中國外交部週三隨即警告美國勿干涉中國內政,這嚴重違反國際法和國際關係基本準則,加上原本就因關稅解除問題卡關的美中貿易談判第一階段協議雪上加霜,目前該法案已經送交白宮等待總統川普簽署,市場分析認為川普簽署的香港人權法案的可能性較高,否則川普形象可能加速敗壞,也令國內總統彈劾案陷入困境,至此,美中貿易談判第一階段協議本月達成的可能陷入冰點,甚至延宕至明年,避險情緒升溫,買盤湧入債市,美股則連續兩天下挫;Fed週三公布十月FOMC會議記錄,內容顯示Fed內部意見分歧,官員對經濟前景更樂觀,並反對在下一次經濟衰退中使用負利率,暗示十月是今年最後一次降息,沒有提供未來政策向指引;技術方面,美債十年券利率週三進一步往區間下緣靠攏,收盤利率是三週以來最低,顯示多方十分強勁,儘管有在下探的可能,但季線1.71%附近可能構成壓力,留意短多獲利了結賣壓,估計十年券交易區間在1.85%-1.65%之間。
  
  

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