事件
　　近日，国家医保局、人力资源社会保障部印发《关于将2019年谈判药品纳入<国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录>乙类范围的通知》(医保发〔2019〕65号)，正式公布了谈判药品准入结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评
　　我国最大规模医保谈判，降幅整体符合预期：本次谈判共涉及150个药品，包括119个新增谈判药品（谈成70个，平均降幅60.7%）和31个续约谈判药品（谈成27个，平均降幅26.4%），无论在谈判规模上，还是新增品种数量上，均是我国建立医保制度以来规模最大的一次。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　从医保谈判前、医保谈判中、医保谈判后分别看益发精细的医保管理及鼓励创新方向，同时对药企的立项、定价、研发提出了更高的要求：
　　医保谈判前：制定方案，收集各地数据，并分别建立药物经济学组和基金测算组，形成谈判底价，从而保证医保支出“性价比”；
　　医保谈判中：正文中我们以达格列净和丙肝药谈判为例，详解了一对一常规准入谈判及本次创新的竞争性谈判过程，有此前测算的谈判底价，企业报价须符合医保支付意愿，从中可以看到国际比较等方式的应用；
　　医保谈判后：预计2020年1月1日开始落地实施，医保支付标准有效期两年。
　　未来：医保目录将每年动态调整，助推创新药放量
　　“三医联动”顺畅化，需求侧（医保）承接供给侧（药监局）改革成果：本次谈判聚焦临床治疗需求，将肿瘤、罕见病、慢性病和儿童用药等作为重点，上述药品范围恰恰与药监局优先审评审批的范围吻合，充分体现“三医联动”下医保局积极承接药审优质成果。
　　医保目录动态调整，动态结构优化：此前医保目录调整较慢，客观上影响了新药、好药及时进入医保。本次医保局提出，未来将实现目录每年动态调整，有力助推创新药放量。
　　投资建议
　　医保管理的精细化，谈判品种多为近两年上市新药，由于销售历史存量较少，因此纳入医保目录对药企更多的是增量贡献。
　　我们长期看好创新药主线，医保目录动态调整有利于创新药及时纳入医保实现快速放量。推荐标的：恒瑞医药、信达生物、康弘药业、三生制药、丽珠集团。
　　风险提示
　　各地纳入医保进度低于预期；公司销售进展不达预期；后续持续降价风险；新药研发失败风险。