行业动态：1）联发科发布首款5G芯片：11月26日，联发科正式发布旗舰级5GSoC集成芯片Dimensity 1000（中文名：天玑）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，联发科还表示：“Dimensity（天玑）”会贯穿其5G芯片方案，和4G时代的Helio（曦力）类似。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5GSoC芯片作为5G手机的核心部件，也是手机重要的物料成本构成。目前市面上正式商用的5G芯片主要来自于高通和华为，联发科的天玑1000将于12月底开始量产，首款终端将于2020年第一季度量产上市。联发科5GSoC集成芯片的发布及商用有利于下游手机品牌企业的多样化选择，同时5GSoC集成芯片的丰富有利于降低5G手机的物料成本而提高5G手机的渗透率，建议投资者关注。2）小米三季报发布：11月27日，小米集团发布了2019年三季度业绩，前三季度公司实现营收1493.7亿元，同比增长14.5%，调整后净利91.88亿元，同比增长37.1%。智能手机业务方面：2019年第三季度，公司智能手机业务收入322.68亿元，同比下降7.76%，环比Q2的320.21亿元，维持稳定。销量方面，小米手机今年三季度销量为3210万部，比去年同期的3330万部下降了120万部。受到产品组合的影响，第三季度小米智能手机的平均售价为每部人民币1006.5元，低于去年同期的1052元。分市场看，小米手机国内市场份额下降，但海外市场，尤其是欧洲市场表现亮眼。公司从2017年开始研发5G手机，2020年计划推出至少10款5G手机，建议关注。
　　二级市场信息：本周申万电子行业上涨1.51%，跑赢沪深300指数2.06%。板块方面，申万板块电子、汽车、建筑材料、建筑装饰涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第1位。另外，纳斯达克指数上涨1.71%，费城半导体指数上涨1.54%，台湾电子指数下跌0.93%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为晶方科技、猛狮科技、欣旺达、漫步者、国光电器、台基股份、盈方微、鹏辉能源、捷捷微电、长信科技；跌幅排名前十的是东晶电子、硕贝德、苏大维格、博敏电子、宜安科技、铭普光磁、天津普林、国科微、飞荣达、天孚通信。
　　投资建议：展望四季度以及明年，在5G通信的驱动下，智能手机有望迎来一轮新的换机周期，具备优质客户资源及稳定产品份额的消费电子公司有望受益。我们持续看好5G通讯为消费电子行业带来的边际改善的投资机会。建议关注硕贝德、信维通信、立讯精密、麦捷科技、深南电路等。
　　风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。