投资要点:
银华盛世精选(003940.OF)成立于2016年12月,是银华基金旗下的一只灵活配置型基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Wind数据,基金成立以来(截至2019/11/30)总回报70.51%,超越比较基准60.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现任基金经理李晓星自2016年12月开始任职,当前规模(截至2019Q3)45.21亿。根据《招募说明书》中的规定,该基金股票投资比例范围为基金资产的0%-95%。
整体表现:银华盛世精选(003940.OF)在李晓星管理期间超额收益突出,风险水平偏高,风险调整后收益居前,在震荡市与牛市中有充足的业绩进攻性,熊市中回撤与风险与指数齐平。
仓位、持股与换手:保持85%以上高仓位,淡化择时;持股集中度、换手率适中;
基金风格:在大小盘风格上,基金在2017年中旬前持仓偏中小盘风格,在2017年下半年开始转为鲜明稳定大盘风格;在盈利、成长等基本面因子上持续稳定保持高得分;在估值因子上保持中位数水平,动量因子暴露多数时期较高;
行业配置:基金经理行业能力圈广阔,消费+科技均有布局;整体行业配置能力强,长期核心重仓食品饮料+部分行业切换配置。在2017年以来的高景气长牛白酒板块、2018年底开始的农业板块及通信等短期行业机会均有成功的参与。在2018年下半年开始基金持有的多个板块估值下杀严重,对基金业绩造成了较大的影响。
选股:基金经理重仓涉猎行业较多,超过一半的历史配置行业取得正选股超额收益。其中在长期配置的食品饮料、家用电器、电子和电器设备均取得了正超额成绩,长期选股超额收益能力较强;在农林牧渔、非银金融、银行、医药生物、传媒、有色金属等阶段性配置的行业也取得了较好的选股超额收益;在房地产、轻工制造、建筑装饰和商业贸易的行业配置得分和选股超额成绩均表现不佳,但是平均配置比例较低,基金经理在自身相对不擅长的领域谨慎尝试。
风险提示:本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断