走势回顾：
　　截至收盘，上证指数收盘跌0.23%报2878.12点，深证成指涨0.31%报9687.95点；创业板指跌0.1%报1673.78点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　市场焦点：
　　据中证网报道，财政部4日发布数据显示，1-11月地方债券平均发行利率降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-11月，地方债券平均发行利率3.47%，同比降低43个基点；较国债收益率平均上浮27个基点，不同地区有所分化，个别地区与国债的利差超过60个基点。平均发行期限延长，在保持3-10年中长期债券为主要品种的基础上，15年、20年、30年期等超长期限品种发行进一步增加。1-11月，地方债券平均发行期限10.2年，同比增加4.1年
　　策略建议：
　　沪深两市走势分化，权重下跌题材回暖
　　今日新能源板块延续强势，在产业链利润确定性较高的汽车零部件板块持续走强。受港股带动，A股半导体板块逆市走强，龙头股北方华创盘中涨停。受消息面影响，稀土板块和黄金板块等避险板块有所异动，黄金板块多股逼近涨停。截至收盘，两市成交3557亿元，与前一交易日相差不大。沪股通流入4.22亿元，深股通流入35.35亿元，北向资金净流入39.57亿元。
　　新能源板块延续强势，半导体大涨下
　　财政部网站12月3日晚间消息，财政部、税务总局起草了《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），现公开征求意见。《征求意见稿》保持了现行税负水平总体不变，包括此前市场关注的白酒税率也没有发生变化。此外，设置对消费税税率的授权条款、衔接性条款有助于推动下一步消费税改革。值得注意的是，此次《征求意见稿》中，白酒在生产（进口）环节征税，税率为20%加0.5元/500克（或者500毫升），意味着白酒并未加税。
　　今日受消息面利好，白酒板块高开，但除少数个股拉升外，白酒板块整体仍旧没有摆脱回调态势，龙头股更是维持跌势。本次消费税的征求意见稿虽然没有提及加征白酒的消费税，但此前的政策中提到会“后移消费税部分消费品征收环节”，白酒的消费税是否会后移到消费端而非现在的生产端尚不明确。如果后移到消费端，白酒的税负会有所上升，也会对白酒的持续提价形成抑制。虽然厂家可向终端转移税负，但也会对销量有一定的影响。叠加食品饮料板块估值较高，市场对于白酒板块还是保持了谨慎的态度，今天白酒板块冲高回落也佐证了这一点。
　　根据财政部公布的数据，地方债的资金成本和期限都有所延长，利于地方政府加大基建的投资力度。盘面来看，受消息面影响，今日避险板块异动拉升，黄金和稀土板块大涨。黄金板块的成交额放量明显，叠加黄金回调整理已有一段时间，后续消息面持续发酵下，黄金板块或有机会。但从目前的市场来看，科技和防御性板块仍旧是主线，政策指向和业绩确定性仍旧是12月份资金博弈的主要方向。
　　展望后市，指数短期内宽幅震荡是基本是各方共识，科技和防御两条主线的仍是资金布局的主要方向。近期科技方面的政策频出，提升了市场对于明年科技板块个股业绩的想象空间，资金对其关注度也明显提升。我们仍旧推荐两条主，防御性板块，水泥、建材、玻璃、大基建、养殖等涨价概念，胜在估值合理，风险点在市场关注度不高；科技板块，新能源汽车产业链、无线耳机、大基金二期等，有一定的业绩支撑，但目前主要是博弈后期的市场空间，市场关注度较高，风险点在估值过高，业绩受政策及市场的影响大，波动性大。建议投资者结合自身偏高，控制仓位，谨慎参与，注重贸易风险对市场的扰动。
　　控制仓位，左侧配置
　　预计当前到年底的行情将大概率延续区间内震荡反复，以结构性机会为主，但一些核心优质标的在经历快速调整或“错杀”之后将开始重新具备左侧布局的价值，可以考虑逢低介入。
　　策略上建议稳健配置，留存实力，以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主，并考虑选好行业赛道，挖掘优质标的，提前布局明年的春季行情。行业方面，短期建议继续关注我们一直重点推荐的，低估值、稳增长并受益于基建发力的大基建、建材板块，在近来孱弱行情中已有逆势上涨的亮眼表现。底仓持续配置电力、商贸、交运（高速、快递、航空）、银行、保险、生猪养殖等弱周期或盈利确定性更高的行业。暂时规避估值高企的食品饮料、白色家电、电子、医药等板块。