纺织服装行业跑输大盘1.58pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，上证综指上涨1.91%，SW纺织服装行业上涨0.33%，SW纺织服装行业跑输大盘1.58pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，SW纺织制造上涨0.77%，SW服装家纺上涨0.10%。
　　 “双11”引领消费增长，11月服装、化妆品社零增速环比均有所提升。（1）单月：2019年11月社零总额为3.8万亿元，同比增长8.0%，增速同比下降0.1pct，增速环比增加0.8pct。限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别为1427/331亿元，分别同比增加4.6%/16.8%，增速分别同比变化-0.9pct/+12.4pct，增速分别环比上升5.4pct/10.6pct。11月份服装、化妆品增速均环比提升，预计主要系“双11”大促贡献销售，天猫美妆类目“双11”同增超70%，远高于天猫整体增速。（2）年初至今：2019年1-11月份，社零总额为37.3万亿元，同比增长8.0%，增速同比下降1.1pct，限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别为12016/2708亿元，分别同比增长3.0%/12.7%，增速分别同比变化-5.1pct/+2.2pct。
　　推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化，建议关注安踏体育。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。
　　风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。