核心观点
　　本周市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.2%。沪深300指数报收4163.18，周度涨幅为0.4%；创业板指数报收1904.19，周度涨幅为3.7%；房地产板块指数报收4272.20，周度涨幅为-0.8%。
　　本周行业要闻。银保监会提出要落实“房住不炒”的定位，严格执行房地产金融监管要求。广州本科以上学历不受户籍限制，可申购共有产权住房。统计局发布全年CPI同比上涨2.9%。2020年深圳将加大住宅用地供应，建设公共住房不少于8万套。上海市明确非沪籍家庭可以申请购买共有产权保障住房。
　　地产一周数据回顾。销售有所回调。第2周29大城市新房销售为4.2万套，较上周降低14.1%；11大城市二手房销售1.3万套，较上周增加30.4%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为8%，19%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-12%，41%。整体库存小幅降低。第2周15大城市库存为108.6万套，较上周减少0.2万套；库销比为10.7个月，与上周相比减少0.2个月。一线城市库存量24.7万套，较上周增加0.1万套，库销比为8.7个月，较上周减少0.3个月。二线城市库存量50.5万套，较上周减少0.4万套，库销比为8.0个月，较上周减少0.2个月。土地市场成交回落。第2周26大城市合计成交土44块，较上周增加14块。土地出让金减少。第2周26大城市土地出让金为91亿元，较上周减少419亿元。平均溢价率上升。第2周26大城市土地成交平均溢价率为33.9%，较上周增加20.2个百分点。
　　重点公司公告。金地、绿地、保利、首开、阳光城、招商蛇口、新城控股、世贸等公司公布12月及全年的业绩的公告。其中保利公司报告期内实现营业总收入2355.4亿元，同比增长21.07%，营业利润及利润总额分别为503.1亿元和505.1亿元，同比增长41.36%和41.15%。
　　投资建议与投资标的
　　一线城市销售持续反弹，二线城市销售有所回落，但韧性依旧，库存持续降低。政策层面，资金面虽然放宽，但是地产融资依然紧张，因城施策开始发挥，全年政策面不会过于严峻。土地市场成交回落，但溢价率上扬，继续看好核心都市圈的发展。房企总体业绩稳健，部分房企业绩超出预期，考虑到当前板块整体估值仍较低，估值修复依然具有空间，尤其看好区域布局合理、结算资源丰富、融资端优势明显的龙头房企。标的上仍聚焦两条主线：1）在融资上更游刃有余的龙头公司，推荐保利地产(600048，买入)、万科A(000002，买入)、金地集团(600383，增持)；2）业绩上更具弹性的龙头公司，推荐融创中国(01918，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、荣盛发展(002146，买入)、大悦城(000031，买入)、阳光城(000671，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们看好能从竣工端获益的物管行业，推荐保利物业(06049，买入)，建议关注碧桂园服务(06098，未评级)、招商积余(001914，未评级)、永升生活服务(01995，未评级)。
　　风险提示
　　销售大幅低于预期。
　　政策调控严厉程度高于预期。
　　利率发生明显上升。